“天价阿胶”卖不动了？被疑“价值”不如鸡蛋，却一斤卖出3000元

文：灵文

11月27日，2020第九届中国上市公司高峰论坛在深圳举行。论坛上，东阿阿胶荣获2020第十届中国上市公司口碑榜最具社会责任上市公司。作为中华老字号中医药品牌，东阿阿胶秉承“寿人济世”的使命，展现出了中医药品牌在危急时刻的社会责任担当。近些年来不少行业都经历了“大洗牌”，比如保健品这一行业，从一开始的巅峰时期逐渐衰落。

随着权健的倒下，众多保健品品牌被调查，保健品市场也由原本参差不齐的局面，开始走向规范化了。当然中国人一直以来都会有这样一种习惯，那就是“跟风”。不管什么产品只要别人说好用，就算自己觉得不好用，也会说好用。

由于群众对于产品的要求越来越高，也出现不少老字号品牌“衰落”的情况。其实保健品有一定的作用，但不少厂家为了提高价格，往往会扩大“疗效”。许多人愿意为功能为其买单。相信大家都是知道东阿阿胶的，东阿阿胶1960年入市，这么长时间连续上涨17次。如此优秀的成绩单，甚至被业界称为：中药茅台。

阿胶价格也从每公斤80元涨到3000元，涨幅达到了“惊人”的40倍。因此，我们可以发现，阿胶的价格随着多年前的价格上涨而增长。我国很多居民的消费习惯是：买贵的不买便宜的。因此，价格上涨后，销量更是不错。面对如此大幅度的涨价，东阿阿胶表示，正是因为驴皮不多，所以驴皮缺货，自然有了涨价的“借口”。

由于价格上涨趋势明显，许多经销商开始囤货。毕竟阿胶的保质期很长。如果低价购买的商品能在家里保存好几年，那么你可以赚很多钱。据数据分析，2010年阿胶的增长率达到60%，2014年甚至达到79.65%。东阿阿胶很快成为资本市场的焦点之一，股票市场因此给它起了一个响亮的名字“滋养第一品牌”、“千亿市值”的美誉。

但是事情却在2019年发生了变化，有人欢喜有人忧，优秀的股票千篇一律，暴雷的股票各有各的理由。阿胶昂贵的价格，厚重的历史，连续12年超过20%的利润增长，加上股票社区中众多大V的一致看好，使得东阿阿胶成为了A股少有的明星股。但是2019年，东阿阿胶亏损4.4亿元，这是27年来首次亏损，也是上市24年来首次亏损。

为什么会这样呢？

最主要的原因是现在东阿阿胶的价格高得离谱，堪称“奢侈品”。而其董事会主席秦玉峰甚至表示，东阿阿胶每斤3000元确实不贵。这有点自吹自擂，但如果不涨价30%，你就失去了10%的客户。2012年，东阿阿胶占据了80%的市场份额，但4年后，这个数字只有32%。而此前相关部门也表示：阿胶就是水熬制的驴皮。虽然后来删除了，但无风不起浪。

阿胶的真正功效如何？制作过程是否就是“水煮驴皮”？阿胶需求带动了非洲毛驴价格上涨、“走私驴皮”？作为东阿阿胶的掌门人，秦玉峰称阿胶是拥有近三千年悠久应用历史的传统中药瑰宝，久经考验，对中华民族的健康发挥着不可磨灭的呵护作用。作为名贵中药材，阿胶被列入1963年至今的历版《中国药典》，是国家批准的“药食同源”产品。

阿胶具有补血滋阴、润燥、止血等功效，药典对阿胶的功效有非常明确、精准的表述，无论是传统中医理论还是现代药理研究，也都可以查询得到。后来，人们也开始关注阿胶的原料，主要是驴皮、黄油、冰糖等。除了驴皮，其他成分也很常见。所以有人说阿胶的营养价值甚至不如鸡蛋。频繁的提价对消费者的承受能力提出了一次又一次严峻的考验。

幸运的是，在海量广告的加持与人们的追捧下，东阿阿胶多数时间里总能逢凶化吉。但是在2018年第三季度，东阿阿胶的销量大幅下滑，2019年销量下降超过70%，然而，东阿阿胶这一次彻底失算了。在第一季度这样传统的旺季，东阿阿胶2019年没有能够续写传奇，提价不仅没有带来增长，反而适得其反，创下了历史最大单季下滑记录。值得注意的是，为了刺激市场销售，东阿阿胶不惜放松赊账信用期限。

从应收账款周转天数从前些年的见款发货增加至去年的35天进而延长到今年一季度的85天，到2019年3月底，应收账款高达15.40亿元，同比则暴增近两倍，这些努力依然没有奏效，存货周转天数已从2012年前的不足100天激增至709天，积压明显，今年一季度末存货约为33.57亿元，面临巨大的跌价风险。

事实上，东阿阿胶真正的危机并非来自提价。与国内多数企业一样，东阿阿胶同样是一家重营销、轻研发的公司，每年的研发费用远远不及广告费用，从2012年至2016年5年的时间里，研发支出合计仅6.88亿元，同期营收合计228.48亿元，直到2017年，东阿阿胶才开始重视研发，当年研发投入2.26亿，但仍然不到同期广告费的一半。大家是怎么看待东阿阿胶的呢？欢迎进行评论。

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