明星股东或难给影视公司提高估值

孙俪在海润影视上市将持有上市公司的702万股股份，吴秀波持有幸福蓝海466万股，范冰冰持有129万股的唐德影视的股份……

抛开明星借公司上市可以暴富不论，有一个问题值得思考：明星能给上市公司带来什么？

正式讨论之前，先关注一个论调：影视企业资本价值不高。

在笔者参加的一个论坛上，负责复星TMT投资的高管钱中华说，公司不怎么投影视项目，是因为企业资本价值难以放大、复制以及规范管理，影视行业对导演和演员的依赖程度高，而对公司的依赖程度不高，因为受众对影视剧为哪个公司出品的并不关心，有影响力的导演和演员很有可能同时服务于多家企业，所以这部分的价值不能简单归于企业的平台。

逻辑很明显：一般情况下，影视公司难以持续而独占明星的影响力。其实，更让影视企业伤心的是，即便让明星以低价购得公司股份，但仍阻止不了明星们另觅他枝。

最典型的就是影视企业中最先在国内上市的华谊兄弟。其2009年的上市造就了冯小刚、黄晓明、李冰冰等众多明星股东身家暴涨，而他们获得股票的价格被评论为“半卖半送”。

华谊兄弟当时的说法体现着绑住签约艺人和导演的意味：股权关系就是血缘关系，在明星成为股东之后，其身份转换，因为是为自己卖命、打拼，会更关心公司和经济。

后来股票解禁后，具体的套现情况不得而知，但可以明确的是，在2011年后，黄晓明与李冰冰都离开了华谊兄弟单飞，成立了自己的公司。

类似的故事未来也不会少见。一名行业分析师告诉笔者，影视企业期望引入明星股东来使其变成刺激市场的兴奋剂，吸引机构投资者的眼光，起初，这种方法还有一定效果，但随着明星持股现象的增多，以及公司留不住明星的现实，投资机构已经不太将股东中的明星列成太重要的估值因素，而更注重公司的具体管理情况。

但影视公司老总们却依然对引入明星股东充满兴趣。影视文化投资人曹海涛对外披露圈里的一些细节称，现在打算上市的影视公司老总都会提前打听，请哪位明星加盟享有股权对提升股价有帮助。

导演与艺人持股相比，通过相关协议将他们限定为惟一合作方，更能让企业在资本市场上增色。

国内赫赫有名的花儿影视去年被乐视网以12亿元收购70%的股权时，资产估值增值率达到了761.66%。为花儿影视增值的是，其是拍摄《甄嬛传》、《金婚》等知名电视剧的著名导演郑晓龙惟一合作公司。

录入编辑：周子静

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