乘国产替代东风 IGBT两大核心资产加速上市 最全概念股名单来了

《科创板日报》（上海，研究员 宋子乔）讯，站在年末的尾巴尖上，国内IGBT两大龙头厂商差不多同一时间官宣了重磅消息。

12月30日，比亚迪晚间公告称，拟筹划控股子公司比亚迪半导体分拆上市，并授权公司及比亚迪半导体管理层启动分拆比亚迪半导体上市的前期筹备工作。

紧接着，中国中车公告称，公司下属间接控股子公司株洲中车时代电气股份有限公司(以下简称“中车时代电气”)此前提交的A股首发并在科创板上市申请获上交所受理。

其实早在4月14日，比亚迪公开完成内部重组时，比亚迪半导体即透露了分拆上市的计划。而中国中车则在9月30日宣告了中车时代电气提交上市申请一事。

至此，比亚迪和中车时代电气离A股上市又近了一步。

同属IGBT核心资产 均瞄准“车规级”

从2019年中国新能源车IGBT市场份额来看，比亚迪半导体和中车时代电榜上有名。国金证券资料显示，英飞凌市场占有率位居第一，比亚迪排名第二，三菱电机排位第三。

资料显示，比亚迪半导体是目前国内最大的车规级IGBT厂商。比亚迪半导体产品总监杨钦耀日前表示，比亚迪车规级的IGBT已经走到5代。

同时，比亚迪介绍，在工业级IGBT领域，比亚迪半导体的产品下游应用包括工业焊机、变频器、家电等，将为其带来新的增长点。未来比亚迪半导体将以车规级半导体为核心，同步推动工业、消费等领域的半导体发展，致力于成长为高效、智能、集成的新型半导体供应商。

而中车时代电气成立于2005年9月，主营业务为研发、制造及销售轨道交通装备产品。其全资子公司中车时代半导体刚在9月26日下线了国内首条、全球第二条8英寸车规级IGBT芯片线。

业内人士表示，中车的IGBT目前主要应用在轨道交通上，自供的比例很高，大概40%。中车去年IGBT的收入规模是超4亿人民币，预计今年的营收在6个亿左右。中车的IGBT芯片线二期及其配套模块封装线建设项目，针对的是整个电动汽车、新能源车，产能达产之后，营收有翻倍的可能性。

值得注意的是，据并购优塾资料整理，在国内众多IGBT厂商中，中车时代电气以及比亚迪半导体是为数不多采用IDM模式且率先取得技术和市场突破的企业。

复制斯达半导变身“吸金兽”？

新能源汽车是IGBT模块增长的主要驱动力。当下正处于全球汽车电子电器架升级阶段，IGBT是影响电动车性能的关键技术，被称为功率器件皇冠上的明珠，电力电子装置和系统中的CPU，其成本约占整车成本的5%。

随着新能源汽车迎来高速增长期，机构普遍看好车用IGBT市场。2020年11月，新能源汽车产销分别完成19.8万辆和20万辆，同比分别增长75.1%和104.9%。国金证券12月29日发布研报预计，汽车用IGBT模块2018年-2023年复合年增长率达23.5%。

另一方面，我国碳中和、碳达峰目标明确，光伏风力发电量有望快速增长，带来了大量的功率半导体需求。

国金证券表示，受益于新能源（电动汽车、风电及光伏）及工控行业的快速发展，预测在2025年，IGBT模组整体将会达到54亿美元，占整个功率半导体市场的24%。

从供给端来看，自年初起，国际IGBT大厂、代工厂均受疫情影响，产能供应不足的问题持续至今。据行业媒体报道，业内人士表示，受疫情影响，原本采用进口IGBT的厂商也因为供货不足，逐渐导入斯达半导、比亚迪半导体等国产供应商，国产替代苗头初现。

乘国产替代东风，IGBT前景广阔，资本市场早已对其青睐有加。

比亚迪半导体分别于5月26日、6月15日完成A轮、A+轮融资，投资金额共计27亿元，投后估值达102亿元，引入战投达44家，其中包括韩国SK集团、中芯国际、小米产业基金、红杉中国、中小企业发展基金、中金资本、国投创新、松禾资本、深创投、Himalaya Capital等国内外知名投资机构和产业资本。

同属于IGBT厂商的斯达半导，自今年年初上市以来获资本市场热捧。连收22个涨停，股价已涨近16倍。据国金证券研报资料，2019年中国新能源汽车IGBT领域，斯达半导位居第三，市占率达16.6%，而比亚迪表现优于斯达半导，排名第二，占比20%。

相关个股有这些

一方面是与比亚迪半导体有合作或股权关系的公司：

蓝海华腾：与比亚迪半导体共建“联合创新实验室，双方将共同建设SiC、IGBT功率半导体的开发与应用试验平台，开展新能源汽车用电机控制器的核心器件开发与应用研究。

深圳华强：6月11日，深圳华强公告拟向比亚迪半导体投资不超过2000万元。

另一方面是功率半导体相应个股，除上文提及的斯达半导外，据《科创板日报》整理，IGBT细分赛道相应个股还包括：

台基股份：拟定增募资7亿元，投入新型高功率半导体器件产业升级项目；

振华科技：公司IGBT产品已实现了小批量供货，扩大产业规模、开拓军民市场应用正积极推进之中；

捷捷微电：近日公告与中芯集成电路制造（绍兴）有限公司签订战略合作协议，MOSFET/IGBT等高端器件发展有望驶入快车道；

扬杰科技：主营功率晶闸管、整流管、电力半导体模块等大功率半导体器件及其功率组件的研发、制造，IGBT模块是公司重点发展的主营业务之一；

华微电子：全球第十大IGBT企业,IGBT模块产品超过600种，可应用于新能源汽车、光伏/风力发电、家电等领域。

新洁能、华润微：同为IGBT上游设计环节代表企业。

华虹半导体：IGBT中游制造环节foundry 厂。

网址：乘国产替代东风 IGBT两大核心资产加速上市 最全概念股名单来了 http://c.mxgxt.com/news/view/265541

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