张磊，到底是不是时间的朋友？
2021-08-14 13:22·
“找到最好的公司，做时间的朋友”。
01
做时间的朋友
中国创投界有一对双子星，一个是红杉中国的沈南鹏，另一个是高瓴资本的张磊。
在中国谈创投，便无法避开这两个人，哪都有他们的身影。
沈南鹏的故事很早以前在金融圈就如雷贯耳，创办携程、如家，成为国内最知名的投资人，甚至有人说他是互联网行业的半壁江山。
相比来说，高瓴资本的张磊，一直来都比较低调，圈外人知道他的不多。
不过，最近几年，张磊开始从埋头做事，有意识地逐渐走向公众视野。
无论是人大毕业典礼上捐赠人大校友会3亿元人民币，还是传出与某台湾男星的“谣言绯闻”，以及刷屏朋友圈的那篇《高瓴资本的魔幻时刻》。
人们开始知道，原来在金融界有个大佬叫张磊。
张磊手里掌握超过5000亿人民币等值的基金规模，考虑到随时可以实现的配资、杠杆，他的资本调度能力应该远不止于此。
他投资的企业遍布全球，并在每一块大陆上都成为产业引领者；他所带领的高瓴甚至被拿去与华尔街的顶尖投资基金相提并论。
张磊，高瓴资本的创始人兼CEO，他同时还是美国耶鲁大学校董事会董事，中国人民大学校董事会副董事长等等，但这些众多称号全被高瓴资本这四个字的光芒所掩盖。
翻看中国过去十五年的商业史，但凡中国的独角兽，几乎都绕不开高瓴资本。
2005年，刚创业一无所有时All In腾讯。
2010年天使轮投蓝月亮，“先亏后盈” 收入六年翻 10 倍！
2011年，力排众议投资京东3亿美元，获利300亿美元！
2013年投资去哪儿。
2015年投资美团、滴滴......
几乎每一次都精准踏中时代风口和企业发展脉络，并在最后成功胜出。
2005年张磊回国创立了高瓴，经过15年发展，管理的资产规模从创立之初的2000万美元增加到5000亿人民币，增加了1200倍，成为亚洲最大的私募投资基金之一。
综合来看，他年均收益率达到惊人的年均40%，而被称为股神的巴菲特，收益率为每年20%多，相比张磊的战绩要显得逊色不少。
从名不见经传到随便说句话都被奉为圭臬的投资教父，为什么他每一次都能准确把握到投资方向？
张磊自己的解释都落在了2017年人大毕业典礼上，那句“做时间的朋友”上。
02
“价值投资”真的是圣经吗？
他所说的“做时间的朋友”，本意不难理解，就是“长期主义”，走价值投资的路线。
在张磊对外宣称中，高瓴资本的投资风格，吸收了以格雷厄姆和他最有名的弟子巴菲特为代表的价值投资理念。
巴菲特曾经说过，人们复制不了他的成功，是因为没有人愿意慢慢变富，而投资都应该是价值投资。
如果没有价值，还投个毛线？
张磊在他的书里面，反复强调的投资理念就是投资的企业要能创造价值，并且，要持续不断的创造价值。
所以，张磊特别强调长期主义——做时间的朋友。
其实，长期主义的观点早在十几年前，投资界的第一代网红——但斌就曾经反复强调，他的书就叫《时间的玫瑰》。这几年“长期主义”更是在各种场合被各种网红反复贩卖，成为各类演讲的标配热词。
为什么长期主义能够被人们所认可？
说直白点，长期主义是一种价值观，是一种投资信仰。
投资的本质是概率和赔率的游戏，目标是建立一个期望收益为正的投资系统，里面充满了不确定性。
长期主义的核心是：只有时间拉长，才能消除不确定；甚至有点类似于“佛系”投资。
然而所谓的长期主义的神话仅仅在少数人身上实现，大部分人是无法复制的。哪怕是但斌，这类长期吹鼓长期主义、价值投资的教父级别人物，他也没有通过所倡导的投资理念，赚得盆满钵满。
今年，但斌重仓的白酒板块表现不佳，新发的基金一度跌破预警线，有投资者戏谑式地把他的著作《时间的玫瑰》这本书扔进垃圾桶来表达不满。
几个月前但斌就曾为新产品业绩不佳而道歉，当时他表示会继续坚持理念。
一心想做时间的朋友的他，完全没看懂市场走向。
但斌以身证道，收益持续暴跌，不堪重负的他再次道歉，表示：
今年除了美股正收益以外，A股、港股的投资目前都是负收益，做的不好只怪自己。
价值投资、长期主义好像并没有那么神诶。
那一直以来强调要做时间的朋友的张磊，也是靠这种理念赚钱吗？
显然，并不是！
高瓴资本最成功的一笔投资莫过于京东。刘强东一开始只想找张磊融资7500万美元，而实际上高瓴在2010年投了京东2.55亿美元，占股20.37%。
但是2014年京东上市之后，高瓴就开始了减持之路，到2018年，刘老板的美国那件事情出来之后，张磊就开始砍仓京东的股票，从最高持有近1.6亿股的流通股减到只剩下2100万股， 从十大股东变成散户。
高瓴对阿里的投资也是一样。
2017年二季度，大笔建仓阿里，持有357万股。股票在手里还没捂热乎呢，几个月后，大幅度减持阿里，仓位空出去一半。
之后，在2018年初立马建仓并夕夕，可到了二季度，又开始大笔增持阿里，持股数量达到650万股，三季度，又大幅减持42万股。
号称长期主义，要做时间的朋友的大资金，这一套增持、减持，这波段做下来，比散户还勤快。
说好的长期主义呢？这不明摆着炒个短线就跑路？打一枪换个地方，高位出货，落袋为安。张磊是不是搞价值投资，人们不清楚，但这逃顶的手段，确实有一套。
03
做领导的朋友
资本市场发展到如今，价值投资越来越经不起考验。
就拿这一理念最具代表性的股神巴菲特来说，如果巴菲特过去几年没有重仓买苹果股票的话，巴菲特那就基本没赚钱。巴菲特牛逼就牛逼在敢买苹果，而且重仓买。
但苹果不属于价值股，而是美股中的成长股。
现在的美股，甚至可以说全球股市都是成长股的天下，而“巴菲特们”一直信仰的价值股早一边凉快去了，无人问津。
成长股玩命了往上涨，这些公司都是全球最具竞争力的公司，代表着全球最先进的生产力。
今年初，美股核心企业公布财报，很多大公司的营收同比增长率好到不可思议。
特斯拉：73.6％
苹果：53.6％
脸书：47.6％
亚马逊 43.8％
谷歌：34.4％
奈飞：24.2％
微软 12.4％
成长股的公司业绩上涨吓人，同时又能获得高估值，那么自然资金都往这边跑。
现在价值投资为什么不吃香？长期主义者为什么屡战屡败？
在移动互联网加持下，赢者通吃的逻辑空前强大。拼多多、抖音这成立不到10年就有几千亿美元的估值，拼多多上市两年多涨了10倍。市场肯定愿意去追逐这种超高收益，而不愿意傻乎乎去找价值股。
同时，又正好赶上全球持续史诗级放水。热钱加持，鬼和你搞什么价值投资、长期持股，肯定哪里热去哪里，捞一票是一票。
这好比，有一个农民给地主打工，地主说我给你每个月一石米。农民却说:“我有一个大胆的想法:你给我第一天一颗米，第二天两颗，第三天四颗，第四天八颗...后面全部翻一倍。”
地主想这农民傻了吧，要这么少，就答应了。后来农民坚持了七天终于饿死了。
一直对外宣称信奉价值投资的张磊，自然也是明白这个道理，嘴上说着搞长期主义，身体却非常诚实，毕竟赚钱的技巧都告诉你们了，人家赚谁的钱去？
张磊之前重仓了教育股，表示教育事业要持续投资，并多次强调教育是永远不需要退出的投资，要走长期主义路线。
然而高瓴自从去开始就在陆续减仓中概教育股，直到今年一季度基本清仓了所有中概教育股。
其中好未来高瓴从2014年开始投资，截至到去年底都一直持有。
不过去年一整年高瓴基本都在慢慢减持好未来的股票，今年一季度全部清仓。
新东方则更加干脆，去年一季度就已经全部清仓。
去年四季度，高瓴还清仓了朴新教育；一起教育是高瓴资本在IPO时买入的，一季度也被清仓。
回顾他这一系列的操作，简直是“神来之笔”，简直是完美预测了教育行业要挨打的结局，清仓的时间过于精准，都是在行业被无限看好的时候，逃顶成功。
如此，精准的节奏把控，也告诉了我们：其实做不做时间的朋友不重要，关键你得跟“领导”做朋友啊，有啥消息提前透露下，是头猪都能飞起来。
可惜，我们普通人既当不成时间的朋友，又做不成领导的朋友，这还有没有活路啊？
其实，还是有的。
现在国家打击垄断、校外培训、收紧房市、发展绿色经济等等一系列政策的目的是什么？
一为人口，二为实体。
政策的导向已经非常明显：健康的人口结构和强大的实体经济才是未来！
而股市为实体经济融资的优势太大，股市融资不用还，银行借出去的钱都是债务，还可能变坏账，用脚趾头想都能想到以后会有哪些风口。
既然时间的朋友当不成，又做不成领导的朋友，为什么不做趋势的朋友呢？返回搜狐，查看更多
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