拍出《三十而已》《小欢喜》的公司要上市了，但现象级电视剧没有想象中赚钱

文/ 程俊豪 编辑/ 肖泽野

9月30日,柠檬影视传媒有限公司（下文称“柠檬影视”）向港交所递交了上市申请,计划于港交所上市。

成立于2014年的柠萌影视，公司业务范围包含内容前期开发、拍摄制作、宣传发行、娱乐营销等。

招股书显示，2018年至2020年，柠萌影视营收为16.0亿元、17.9亿元、14.2亿元；归母净利润为2.5亿元、8040万元、6255万元；截止2021年6月30日六个月内，柠萌影视营收为5.6亿元、净利润为8349万元。

IPO前，腾讯和弘毅投资分别持有柠萌影业19.78%和16.15%的股份，为前两大机构投资方；担任非执行董事的二人则分别为腾讯副总裁孙忠怀以及弘毅投资私募股权投资部门总监张嵘。

融资数轮，多位明星持股

发展至今，柠萌影业共拿到过4轮融资。其中，最早的一次是在2014年，当时柠萌影业刚成立不久，便拿到了300万的天使轮融资，投资方为上海果实投资管理中心。

企查查数据显示，虽然果实投资的实际控制人苏晓就是柠萌影业的创始人之一，但这家公司的股东构成中，黄磊持股14.89%、张嘉译（原名张小童）持股29.76%。也就是说，在柠萌影业发展之初，就已经与黄磊、张嘉译之间建立了资本绑定关系。

不止如此，2015年时，柠萌影业还投资了张嘉译和黄磊的公司，分别名为柠萌加壹和柠萌磊磊。当时，柠萌影业尚未有作品面世，这种与明星的资本绑定关系也成为其融资的一个重要筹码。同年，腾讯即以1亿元投资柠萌影业。

后来，尽管这两家公司相继注销，但黄磊和张嘉译仍然在柠萌影业间接持股。此后，黄磊不仅出演了柠萌影业多部剧集，还担任《小别离》的制片人、《小欢喜》的总编剧等，其控股90%的曼孚文化也入股了柠萌影业。

基于此，随着《好先生》《小别离》《小欢喜》《二十不惑》《三十而已》等兼具口碑和热度的内容陆续走向大众视野，柠萌影业在业内的影响力也迅速提升。

2016年，柠萌影业完成5亿元B轮融资，除了腾讯加码之外，弘毅投资、芒果基金也在此时入场。到了2018年C轮融资时，柠萌影业的融资额已达到数亿元。截至目前，根据《中国电影投融资报告2020》中的数据，柠萌影业的累计融资额已经达到8亿之多。

融资额的多寡，直观反映出资本市场对该公司的信心。实际上，在C轮融资之前，业内便开始传言，柠萌影业的估值已经达到75亿。放在当下的市场环境里，柠萌影业曾经的估值在一定程度上确有虚高的嫌疑。行业经过凛冬之后，大量泡沫已经褪去，欢瑞世纪21亿的总市值、慈文传媒27亿、唐德影视23亿皆可做参照。

有意思的是，在这些公司接连发展遇阻之时，柠萌影业每年都向市场输出了表现不俗的作品。2019年和2020年，柠萌影业还连续入围“胡润全球独角兽榜”。尤其是在2020年，《三十而已》大爆之后，柠萌影业的价值随之增长。至少从目前而言，柠萌影业保持着乐观的发展态势。

主攻上游IP开发

目前，中国影视行业的上游产业链主要为IP开发，包括既有文学、网络游戏、动画和电影等; 产业链中游为内容制作及产品发行,主要包括版权剧的制作与开发; 产业链下游为剧集播出渠道,主要包括网络视频平台和电视渠道。

柠萌影业自成立以来，一直专注于版权IP储备，与剧集内容创作。自成立以来，公司依次进行了剧集的投资、制作、宣传、营销、衍生授权等全产业链运营。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年的收入计，柠萌影业在所有中国剧集公司中排名第四。

截止招股书发布日，柠萌影业共制作及发行13部剧集。其中11部为公司担任主控╱独家投资人及执行制片人的版权剧，柠萌影业因而拥有该等剧集的专有权。根据弗若斯特沙利文的资料，自2018年至2020年，柠萌影业已播映的七部剧集中有五部属于精品剧集，精品率高达约71.4%，远超过于同期按收入划分的前五大竞争对手约40.8%的平均精品率。

自2018年至2020年，柠萌影业已播映的五部精品剧集在网络视频平台首播期间共获得逾193亿次的播放量，且同期在电视台渠道全年收视率均超过1.0%。

《小别离》、《小欢喜》、《小舍得》、《三十而已》及《二十不惑》等，系列现实生活题材剧集聚焦了家庭生活、教育、女性成长等当代热点话题，传递积极的价值主张，引发了广泛的讨论。

据其招股书显示，柠萌影业持续优化业务模式。早期，公司在网络视频平台增长的风口下，迅速将这一发行渠道纳入其业务并取得巨大增长。近年来，鉴于短视频平台出现爆发式增长，柠萌影业正在创作更多短视频内容，并利用短视频平台来匹配观众的最新内容观看偏好。

根据弗若斯特沙利文的资料，五大剧集制作公司约占中国2020年剧集授权总收入的19.0%的市场份额。2018年至2020年，柠檬影视连续三年位列前五名。

网址：拍出《三十而已》《小欢喜》的公司要上市了，但现象级电视剧没有想象中赚钱 http://c.mxgxt.com/news/view/532755

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