张新民看财报：两头吃的能力表现出企业的造血能力

今天我跟大家说一下什么是两头吃，两头吃的就是上下游的关系管理的概念。也就是说，一头是上游一头是下游。从财务管理角度来看，上游我要尽最大的可能用上游的给我们提供的商业信用，我们能够节约自己的资金。从下游来讲的话，我们也一样希望能够让他早一点付我们，甚至于给我们打预付款。那么如果企业能够在上下游的关系管理上居于主动，并能够有所作为的话，企业经营活动的现金流量就会比较充分。

我们首先第一个，看一下反映两头吃能力的主要项目。现在比较复杂，这个报表是越来越杂，越来越乱。我们先看一下宁德时代,对宁德时代这个报表，我们也还是用一个从整体来看的话，我们看一下它的合并资产负债表的一个情况。一般来讲我们看一年的话是要看它的年初和年末的一种关系的，大家看反应企业收款的项目，大家注意，我们可以分别的看，反映几个收款的项目，一个叫应收票据，一个叫应收账款。注意与收款有关的项目，一个叫应收票据，一个叫应收账款，就是我赊销商品，赊销服务，应收的款项，一个叫应收票据，一个叫应收账款。说为什么叫应收票据呢？在形成债权的时候，对方给我们开具商业汇票，不是一般的合同约定，不是一般的欠条，它的可回收性是更强的。第三叫应收款项融资，这个项目你就记住，它相当于应收票据和应收账款，你把它加在一起就完了，这三个都是赊销债权，赊销产生的债权。与收款有关系，还有一个叫合同资产，也是债权，只不过回收的速度比较慢就行了。你把这3个这4个加在一起，应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产，这叫赊销债权。

第二个，我销售不仅仅有债权，我可能还有债务。这债务名字叫什么？预收款，原来叫预收款项，我刚才也讲过这个问题，现在好多改了，叫合同负债。企业在销售的过程里边既可能赊销，也可能预收，这样的话，其实企业的现金流转状况，可能有的时候是非常灵活的。再说一下与销售收款有关的项目，资产方有应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产，负债叫预收款项、合同负债两个，这是跟收款有关的。

好，我们现在请大家注意，在我讲的所有课程里面，包括我的教材，我基本上不算一个比例，叫应收账款周转率。请大家注意，在我的讲课过程里边，我从来不计算应收账款周转率，也对这个企业在分析它的时候没有任何不方便的地方。应收账款周转率是杜邦分析体系里面的一个重要的比例，它的计算最简单的计算方法是营业收入除以平均应收账款，再说一下，应收账款周转速度等于营业收入除以平均应收账款。这个公式永远是错的，为什么？我们有4个项目是流动资产，有2个项目是流动负债，这么多项目共同推动了营业收入，你凭什么拿营业收入除以应收账款？大家想一想，那么有些企业它的应收票据应收账款，这个它不是说应收票据没有呀，应收票据很大呀，你凭什么拿应收账款去除以呢？那么他如果说应收票据就很大的话，应收账款就缩小了，缩小以后，你这个周转速度就是虚夸了，所以不要再算了。

今天就先说到这里，下一节我给大家用实例分析一下两头吃到底怎么看。

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