巨星科技2024年年报解读：营收净利双增，现金流与研发投入引关注

2025年4月，杭州巨星科技(22.470, -0.47, -2.05%)股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标表现亮眼，营业收入同比增长35.37%，投资活动现金流入小计更是大幅增长1317.38%。然而，经营活动产生的现金流量净额却同比减少18.14%，这些数据背后反映了公司怎样的发展状况？对投资者又有哪些启示？本文将为您深入解读。

营业收入：稳步增长，业务板块表现各异

1总体增长显著

2024年，巨星科技营业收入达到14,795,453,293.25元，相较于2023年的10,929,992,802.32元，增长了35.37%。这一增长幅度表明公司在市场拓展方面成效显著。从行业环境来看，尽管2024年欧美的高利率环境对房屋交易和工业需求产生抑制，但全球工具市场需求稳定，维修维护需求回暖，行业回归增长，为巨星科技的营收增长提供了有利条件。

2各业务板块分析

手工具业务：收入为10,068,822,637.63元，同比增长40.46%。公司以品牌和产品驱动业务发展，跨境电商业务增速超45%，workpro品牌影响力提升，全球经销商网络不断拓展，东南亚产能投放也助力满足订单需求。 电动工具业务：收入达1,437,910,630.20元，同比增长36.53%。公司在该领域积极布局，为后续大规模发展奠定基础。 工业工具业务：收入为3,228,766,490.53元，同比增长22.14%。不过，由于工业工具开发周期长，新产品开发速度不及消费级工具，且全球工业投资同比下降，欧洲经济复苏缓慢，导致其增速低于公司平均水平。

净利润：增长态势良好，盈利能力增强

1净利润情况

归属于上市公司股东的净利润为2,303,624,287.24元，较2023年的1,691,612,756.79元增长36.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,304,107,114.56元，同比增长35.74%。净利润的增长与营业收入的增长相匹配，反映出公司良好的盈利能力。这得益于公司在各业务板块的有效经营，如手工具业务自有品牌的迅猛发展、电动工具业务的积极布局以及工业工具业务的稳定增长等。

2盈利因素分析

成本控制：在营业成本方面，随着营业收入的增加，成本也有所上升，但公司通过优化供应链、提高生产效率等方式，一定程度上控制了成本增长幅度，保证了利润空间。例如，公司自身完善的全球一体化分布式制造加工体系，有助于降低综合制造采购成本。 产品结构优化：不断研发升级现有产品，开发适合自身供应链和销售渠道的全新产品，提高了产品的附加值和市场竞争力，从而提升了利润水平。

基本每股收益与扣非每股收益：同步提升，反映公司价值

1基本每股收益

基本每股收益为1.9286元/股，较2023年的1.4162元/股增长36.18%。这一增长主要源于净利润的增加，表明公司为股东创造的收益在提升。

2扣非每股收益

扣除非经常性损益后的每股收益为1.9290元/股，同比增长。扣非每股收益剔除了非经常性损益的影响，更能反映公司核心业务的盈利能力，其增长说明公司主营业务的盈利能力持续增强，公司价值得到进一步提升。

费用：各项费用有增有减，需关注财务费用变化

1销售费用

2024年销售费用为974,899,236.57元，较2023年的851,283,975.98元增长14.52%。增长主要原因是人员薪酬、广告促销费以及办公费用等支出增加。这表明公司在市场推广和销售团队建设方面加大了投入，以支持业务的快速发展。

2管理费用

管理费用为917,903,108.55元，比2023年的776,183,642.34元增长18.26%。增长主要系人员薪酬、办公费用以及咨询费用等支出增加。随着公司业务规模的扩大，管理复杂度上升，相应的管理费用增加具有一定合理性，但公司需关注费用增长的合理性和有效性，确保管理效率的提升。

3财务费用

财务费用为 -131,245,920.88元，2023年为 -207,501,523.06元，同比变化36.75%。主要原因是外汇汇率波动，财务费用汇兑收益减少。财务费用的变化对公司利润有一定影响，公司需加强对外汇风险的管理，通过合理的汇率风险管理工具，降低汇率波动对财务费用的影响。

4研发费用

研发费用为366,158,892.23元，较2023年的322,536,093.62元增长13.52%。研发投入的增加体现了公司对创新的重视。公司秉持创新理念，拥有专业研发团队，2024年研发投入3.66亿元，设计新产品1937项，如木工系列产品、20V无绳锂电池电动工具系列等，这些新产品为公司的持续发展提供了动力。

研发投入与研发人员情况：创新驱动发展，人才结构优化

1研发投入持续增加

研发投入金额为366,158,892.23元，占营业收入比例为2.47%，虽较2023年的2.95%略有下降，但整体投入仍保持增长。公司持续的研发投入有助于提升产品的功能性和附加值，确保长期核心竞争力。例如，公司创新研发的多款新产品取得了良好的市场反馈，还获得美国某大型零售业公司的20V无绳锂电池电动工具系列和相关零配件订单。

2研发人员情况

研发人员数量为1,100人，较2023年的1,105人略有减少，占比从10.23%降至8.31%。不过，从学历结构看，本科人数从397人增加到468人，硕士人数从27人增加到36人，表明公司研发人员的学历层次在提升，人才结构得到优化。

现金流：经营活动现金净额减少，投资与筹资活动有亮点

1经营活动现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额为1,740,214,109.88元，较2023年的2,125,854,925.65元减少18.14%。主要原因是本期销售增长、当期营运资金补充所致。这一变化需引起投资者关注，虽然销售增长，但营运资金的补充可能影响了现金回流速度，公司需进一步优化营运资金管理，确保经营活动现金流量的稳定。

2投资活动现金流量净额

投资活动现金流入小计为3,893,510,516.27元，同比增长1,317.38%；现金流出小计为4,471,429,187.02元，同比增长377.35%；投资活动产生的现金流量净额为 -577,918,670.75元，同比增加12.70%，主要系本期赎回理财较上期增多。这显示公司在投资策略上有所调整，赎回理财增加了现金流入，一定程度上改善了投资活动现金流量净额。

3筹资活动现金流量净额

筹资活动现金流入小计为5,205,385,823.36元，现金流出小计为4,847,489,304.82元，筹资活动产生的现金流量净额为357,896,518.54元，同比增加129.06%，主要系本期融资款增加。公司通过增加融资款为业务发展提供了资金支持，但同时也需关注偿债压力和资金使用效率。

可能面对的风险：贸易、汇率与原材料价格风险并存

1贸易摩擦风险

美国是公司最大单一市场，美国加征关税对公司从中国和东南亚向美国出口的产品产生影响，给行业发展和公司长期战略带来不确定性。公司虽采取推进海外制造基地建设等措施，但仍需密切关注国际局势，以降低贸易摩擦风险。

2汇率波动风险

公司营业收入大多来自境外市场，人民币汇率宽幅波动会影响营业收入和产品价格竞争力。公司通过加强海外布局和结汇调控来对冲风险，但汇率波动仍可能对公司业绩造成影响。

3原材料价格上升风险

公司主要原材料价格波动大，虽对上游外协厂商议价能力较强，但原材料价格持续上升仍可能影响盈利能力。公司采取加强采购和成本控制、与供应商签订长期协议等措施应对，但仍需关注原材料市场价格变化。

董监高报酬情况：报酬合理，激励与业绩挂钩

1报酬决策与依据

董事报酬由薪酬委员会提出薪酬预案，经董事会、股东大会审议批准；监事报酬由人力资源部提出预案，经监事会、股东大会审议批准；高级管理人员薪酬由薪酬委员会提出职务工资部分预案，董事会审议批准，绩效工资依据公司经营业绩和个人绩效考核，由董事长审核后发放。这种报酬确定方式将董监高的利益与公司业绩挂钩，有助于激励他们为公司创造更好的业绩。

2具体报酬情况

董事长仇建平从公司获得的税前报酬总额为62.57万元，副董事长、总裁池晓蘅为263万元，其他董事、监事和高级管理人员也获得相应报酬。整体报酬水平与公司经营业绩和行业情况相适应。

综上所述，巨星科技在2024年展现出良好的发展态势，营业收入和净利润实现双增长，研发投入持续增加，为未来发展奠定基础。然而，公司也面临经营活动现金流量净额减少、贸易摩擦、汇率波动和原材料价格上升等风险。投资者在关注公司增长潜力的同时，需密切关注这些风险因素对公司未来业绩的影响。

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责任编辑：小浪快报

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