古茗奶茶上市！市值高达235亿，中国又诞生百亿富豪？

发布时间：2025-04-26 18:09

一个小镇青年，靠着四块钱一杯的奶茶，闯出了百亿身家，这听起来像是一个励志故事。可故事的背后，真的是“白手起家”的草根逆袭吗？还是资本游戏的一场表演？2025年2月，古茗奶茶上市，总市值高达235亿。然而，几天后的破发却让整个行业的泡沫被戳破。

有人说，王云安的成功，是一场资本推动的“造富秀”。还有人问，加盟商是致富伙伴，还是被薅的韭菜？这背后究竟是怎样的暗流涌动？

故事要从2010年说起。那年，王云安刚从浙江理工大学的材料科学专业毕业。按理说，他应该进实验室搞科研，可他却选择回家乡台州温岭开了一家8平米的小奶茶店。第一天营业额才98块钱，听着像个普通人的创业故事，但这却成了古茗奶茶的起点。

为了吸引顾客，他用了个特别的定价策略：每杯奶茶只卖4块钱，这和当时市场上十几块一杯的奶茶比起来，简直是白菜价。靠着这个“便宜又好喝”的定位，他的店很快吸引了不少人。

不过，光卖便宜还不够。接下来的几年，他盯上了供应链的痛点，干脆自己建冷链物流系统，用48小时完成原料配送，覆盖了全国76%的门店。这样一来，物流成本只有同行的60%。这套低成本、高效率的打法，让古茗迅速在三四线城市站稳了脚跟。

可问题也来了。古茗的门店大多是加盟店。王云安靠加盟商的投入，扩张了一家又一家店。2025年2月上市前，古茗已经有了上万家门店。但品牌的成功，真的是靠草根创业的精神吗？

还是资本推动的结果？

古茗的扩张速度确实让人瞠目结舌。仅在浙江省内，门店数量就突破了2000家。为了不断扩大市场，古茗提出了“地域加密”战略：一个省要开满500家店，才能考虑进军其他地区。这种做法让古茗在短时间内抢占了市场，但也埋下了隐患。

2024年，数据开始露出问题。同省的总交易额同比下降了0.8%。消费者的需求没有跟上门店的扩张速度，门店之间的竞争越来越激烈。而更让人吃惊的是，新开门店的日均销售额下滑了10%。加盟商们投入了钱，却发现生意越来越难做。

与此同时，古茗的原料供应也成了争议点。公司自建了冷链系统，按理说应该为加盟商降低成本。但不少加盟商发现，古茗的原料采购价比市场价还贵。有人质疑，古茗不仅从门店利润中抽成，还通过供应链“薅羊毛”。

加盟商的怨气越来越大。2024年，加盟商的流失率飙升到11.7%，比行业平均水平高出了不少。有人觉得，自己成了古茗资本扩张的“血汗机”，而不是致富的合伙人。

2025年2月，古茗奶茶正式上市，市值一度突破235亿，超过了奈雪和茶百道。投资人和媒体一片叫好，称它是“奶茶独角兽”。然而，开盘当天股价就下跌6%，市值缩水到217亿。这让人不禁怀疑，资本对这个行业的热捧，真的能带来长期的价值吗？

更大的问题还在后面。古茗的财务数据透露出“增收不增利”的困境。以2024年前三季度为例，公司毛利率几乎没什么增长。虽然门店数量多了，但新增的营收并没有转化为利润。投资者开始对古茗的盈利能力失去信心。

不仅是古茗，整个新茶饮行业都陷入了寒冬。2024年，行业内关闭的门店超过15万家。那些曾经被资本追捧的品牌，股价跌幅超过90%。从“资本宠儿”到“破发魔咒”，这场泡沫正在迅速破裂。

古茗上市后，王云安仍然持股43.21%，身家接近百亿。但资本市场对他的质疑声越来越大。有人觉得，他的成功故事并不是草根逆袭，而是靠加盟商的“输血”换来的。

对加盟商来说，古茗的扩张让他们尝到了甜头，也让他们付出了代价。虽然单店利润率一度高达37.6%，但随着竞争加剧，盈利空间被压缩。2024年的数据显示，不少加盟商的运营压力越来越大，有些甚至选择退出。

这不仅仅是古茗的问题，也是整个行业的缩影。资本助推下的新茶饮品牌，一方面享受着快速扩张的红利，另一方面也背负着高成本和激烈竞争的压力。

接下来，我们一起看看对于这件事网友们是怎么看的。

【网友热议】

这件事在网上引发了不少讨论。有网友说：奶茶卖得再便宜，加盟商的钱也不是大风刮来的。王云安是不是赚得太轻松了？

有人调侃：草根创业？草根是加盟商吧，王老板早就站在资本的高楼上了。

还有人替加盟商打抱不平：一边是门店越开越多，一边是生意越来越难做，加盟商到底图啥？

当然也有支持的声音：生意本来就有风险，加盟商愿意投钱，就得接受市场的规则。

最后有人资本的游戏，看看热闹就行，别太当真。

网友的评论五花八门，但一个问题始终没有答案：草根创业的梦，到底是圆了，还是碎了？

那么小编想问：一杯奶茶背后，究竟是梦想的支撑，还是资本的操控？那些加盟商的血汗钱，是成就了古茗的辉煌，还是被压榨得体无完肤？未来的奶茶行业，是靠草根创业者撑起的，还是注定成为资本的玩物？你怎么看？