价值投资理念引领南方基金多款明星权益产品穿越牛熊

发布时间：2024-12-13 04:49

在“长期投资、价值投资、责任投资”的核心理念指引下，南方基金多款权益产品收获长期稳定业绩。该公司主动权益投资团队平均从业年限逾10年，提供了培育明星基金经理和明星产品的深厚土壤

《投资时报》记者田文会

能够穿越牛熊、实现长期稳定回报，是投资者追求的目标，南方基金正是一家坚守长期投资和价值投资理念的资产管理机构。

近期，根据Wind数据，标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业过去7年、5年、3年（截至2019年末）的海量数据(17.090, 0.09, 0.53%)进行统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2020》。研究结果显示，南方基金旗下多只基金位居权益类榜单前列，体现出其价值投资理念所孕育的丰硕成果。

例如，2017年至2019年，南方天元新产业(70.900, 1.40, 2.01%)净值增长率为67.07%，在《普通股票型基金3年大师榜》排名15/207。2015年至2019年，南方新兴消费进取净值增长率为199.51%，在《主动权益类基金5年大师榜》排名8/770；南方新优享A净值增长率为165.36%，在《主动权益类基金5年大师榜》排名28/770；南方金砖四国净值增长率为65.57%，在《权益类QDII5年大师榜》排名13/85。2013年至2019年，南方新兴消费进取净值增长率为351.39%，在《主动权益类基金7年大师榜》排名8/528。

同时，南方优选成长A、南方品质优选等权益类基金的长期表现也十分出色，并获得多家券商的五星评级，以及“金牛基金”、“明星基金”、晨星年度基金奖等权威奖项。

在“长期投资、价值投资、责任投资”的核心理念指引下，南方基金多位明星基金经理打造了一批长期业绩出众的绩优产品。该公司主动权益投研团队平均从业年限逾10年，积累了深厚的管理经验。

权益产品业绩长期优异

A股市场近几年反复波动，结构性行情持续演绎，而南方基金还是以“硬核”投资能力保持权益产品稳健运行。

海通证券(11.780, 0.12, 1.03%)截至今年5月29日的数据显示，南方优选成长A近2年、近3年、近5年收益率分别为40.91%、68.17%、65.83%，同类排名分别为17/99、11/88、5/76。

南方优选成长A成立于2011年1月30日，Wind数据显示，截至今年6月23日，该基金成立以来累计收益率为283.3%，穿越不同市场周期，超出同期沪深300指数(4028.505, 39.67, 0.99%)(4028.5048, 39.67, 0.99%)涨幅200多个百分点。

《投资时报》记者注意到，该基金获得海通证券三年和五年五星评级，还获得银河证券、招商证券(20.160, 0.25, 1.26%)五星评级，并揽获“金牛基金”和“明星基金”等权威奖项，2020年3月又斩获晨星（中国）2020年度基金奖。

据了解，南方优选成长A采用积极主动的投资策略，充分挖掘受益于中国经济增长企业的核心价值，精选具备成长性企业进行重点投资，部分重仓股在2019年涨幅翻倍。

其基金经理骆帅拥有十多年基金行业从业经历，于2009年7月加入南方基金，自2015年6月19日起担任南方优选成长A基金经理。左手风格，右手成长，经历市场风格切换考验，其形成了相对自如的应对能力。

据南方优选成长A今年一季报，期末其股票组合在行业上以医药、消费、先进制造业和互联网传媒为主，且坚持选择行业龙头，前五大重仓股为贵州茅台(1565.800, 30.20, 1.97%)、三一重工(17.020, 0.06, 0.35%)、长春高新(107.870, 0.47, 0.44%)、东方雨虹(14.310, 0.31, 2.21%)、迈瑞医疗(269.280, 6.98, 2.66%)。

另外，南方品质优选、南方新优享A、南方天元新产业同样是不可多得的长跑健将。

海通证券截至今年5月29日的数据显示，南方品质优选近3年收益率为65.31%，同类排名109/1020。该基金曾荣获“一年期开放式混合型金牛基金”奖项。南方新优享A近3年收益率为66.44%，同类排名101/1020，近5年收益率为67.97%，同类排名9/142，获得海通证券三年和五年五星评级。南方天元新产业近2年、近3年、近5年收益率分别为56.50%、87.25%、54.45%，同类排名分别为31/273、20/196、5/68，并获得海通证券三年和五年五星评级。

价值投资理念塑造明星基金经理

南方基金以长期投资、价值投资、责任投资为核心理念，整体投资风格偏稳健，投研人员结构较为稳定。

据《投资时报》记者了解，其公募权益主动投资团队平均从业年限为10.6年。权益研究团队平均从业经验4.3年，其中超过5年从业经验者达到30%。基金经理们根据各自背景学识、投资理念、操作风格和性格特质，扬长避短，专注于提高和发挥擅长的投资管理能力。

其中，骆帅通过企业盈利的持续增长获取收益，并结合低频择时、严格控制估值等风险控制手段为投资者创造良好的投资体验。

他认为价值和成长并不对立，更看重公司的成长性。大部分情况下，他会选择龙头公司，因为强者恒强是大概率事件。“我不做主动的风格追逐或行业的轮动，组合本身是均衡的，这种均衡考虑不同行业和公司的性价比会有所调整，但实践证明均衡的组合在不同市场环境都能有不错的表现，长期更能产生超额收益。”

在骆帅看来，疫情将加速大部分行业市场份额向龙头集中的趋势，同时互联网、通信等成长型行业的趋势有望进一步强化。

蒋秋洁则认为，投资类似打仗，需要不断总结，去提高决策体系的胜率。

军事“圣经”《孙子兵法》的核心就是总结了一套高胜率的作战方法，在战争之前就充分计量整个战争胜率，若可避免战争而获胜，那一定不出兵；只有在胜率非常高的时候才会用兵。

蒋秋洁认为，长期持有是好的择时，可以通过长期持有来降低整个回报的波动。她挑选公司的标准为：一是公司提供的产品或者服务是否满足真实需求；二是这种需求是否长久；三是回报是否合理；四是财报是否健康。建立一个初步的财务筛选池后，以较高且逐步提升的ROE为选股核心，同时最好拥有相对低的分红水平。她认为与其把现金分回给投资者，不如让公司管理层在其擅长的地方继续投资下去，继续维持高ROE水平，同时拥有健康的现金流。

面对市场的变化，李振兴的思路也是一以贯之，那就是寻找优秀的公司以穿越周期。“坚定于价值投资，以低估或合理的价格买入卓越的公司，通过长期持有来获取收益。”

李振兴表示，在投资端保持定力，是价值投资者必须具备的素质。这需要做到两点：第一，对于价值投资逻辑的深刻认识；第二，要把针对具体标的的工作做扎实，不论是前期研究还是持仓期的跟踪，都需要认真仔细。

李振兴说：“回到投资层面，努力学习并拓展能力圈，但不因市场风格而偏离选股标准，才是取得长期优秀回报的坚实保障。”

他同时认为，低估值投资策略是个很大的范畴，不同的产业生命周期、不同行业拥有不同的估值方式。“低估值是选择投资标的的一个重要维度，但不能作为充分条件。”他强调，“相较于便宜，我们更希望以合理的估值买入基本面优秀的公司，以时间的推移来实现价值成长。”