宏观动态跟踪报告：英国银行业的韧性与启示

发布时间：2024-12-18 02:08

在前期英国乃至欧美金融市场大幅波动的背景下，本篇报告审视英国银行业的韧性，并从中窥视到美欧银行业乃至金融体系的韧性。我们研究发现，英国银行业的韧性体现在四个方面：一、核心资本充足。2022年以来，英国主要银行的核心资本充足水平虽然有所下降，但仍远高于监管要求。2022年一季度，英国主要银行的普通股本一级资本（CET1）比率较2021年末下降了1.5个百分点至15.3%。

高于巴塞尔协议III中规定的7%。英国银行业2021年压力测试显示，在极端压力情形下，英国主要银行的核心资本仍将充足。

二、资产质量稳定。首先，英国主要银行不良贷款率暂时稳定，且仍明显低于新冠疫情前水平。其次，2022年一季度，英国主要银行自2020年四季度以来首次登记“信贷减值”。而信贷减值的产生已经包含了市场对未来经济风险的计价，继而即使未来经济衰退兑现，信贷减值或也不会大幅增长。最后，“资产质量”尚未造成风险加权资产规模明显扩大。

三、加息增厚收益。通常而言，在央行加息周期中，银行可以阶段性扩大净息差，增厚净利息收入和银行利润。英国银行业在2022年一季度的资产收益率已创下国际金融危机以来最高水平。展望未来一年，欧美主要央行或仍处于加息周期，英国大型银行的净利息收入有望进一步增长。

四、主动管理风险。英国央行2022年中的金融稳定报告显示，英国银行业正在主动强化风险管理。以汇丰银行为例：一是，通过环球业务对冲汇率冲击。该行2022年前三季度“环球外汇”业务收入同比增长41%。二是，及时处置风险资产。该行上半年及时处置了在俄罗斯、希腊等地区的业务，以降低风险敞口。三是，降本增效。该行2022年前三季度实施了17亿美元的“成本节约计划”，与绩效挂钩的薪酬机制节约4亿美元。

总结与启示：首先，在警惕美欧经济衰退和金融市场波动风险的同时，也要客观看待美欧金融体系抵御风险的能力。英国银行体系的韧性具有较强代表性，集中体现出：大型银行与生俱来的韧性，后金融危机时代下金融监管的力量，以及银行业面对短期风险的“自救”能力。其次，英国银行业的韧性，或能代表欧美银行业的韧性，能够在欧美金融体系中发挥“压舱石”作用。从美联储公布的压力测试结果看，美国银行体系也呈现出类似韧性。最后，今年以来欧美股市普遍承压，但银行股价跌幅相对有限，且股息率仍保持较高水平。在高度不确定的经济前景中，欧美银行业的稳健或是相对确定的，欧美银行股的防御属性值得关注。

风险提示：英国经济衰退、加息力度不及预期、国际金融风险上升等。

宏观动态跟踪报告：英国银行业的韧性与启示

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