傅海棠：农产品期货交易的分析规律

发布时间：2024-12-19 16:11

傅海棠 —— 人称期货界的“农民哲学家”。是从一个农民出身，曾经耕种过土地，养六年的猪，种过棉花、大蒜等等。但是在2000年起，他开始探索期货交易。

傅海棠相信自然的规律，通过研究农产品市场的特点和变化，他能提前预判市场走势，从而做出明智的交易决策。这种分析法则非常实用，也很容易理解。所以，他的成功让他成为了期货界的传奇。

一、期货是源自现货市场，现货的供求因素决定着期货走势.

农产品期货在大行情中的涨跌幅并没有那么夸张。虽然有人说期货的价格能影响现货的价格，而且期货的涨跌会比现货更早出现，并且幅度更大。在震荡市场中，这种说法或许是正确的。但是，在单边行情中，情况可就不一样了。实际上，在这种情况下，现货市场才是主导，它会引领期货市场的走势，而且现货的涨跌幅度往往超过期货市场。有时候，现货市场上一个涨停板的变动都比期货市场的价格波动更加激烈，涨跌的幅度也更大。所以，要想在期货交易中取得成功，关键是要了解现货市场的供求关系。当我们预测到会有大行情时，更应该密切关注现货市场的变化，多了解现货产业中各个环节的情况。以前的红小豆、绿豆，后来的大蒜、棉花，它们都是由现货市场引领期货市场的走势，在大行情来临时掀起涨潮，并且现货的涨幅往往超过期货市场（甚至是电子盘市场）。

我们要记住，期货是源自现货市场的。期货合约所对应的始终是真实存在的商品，在现货市场上，商品的供求关系决定着价格的走势，也决定着期货价格的走势。归根结底，期货价格的涨跌取决于现货市场的供求情况，期货的走势由现货因素引导。如果棉花现货价格上涨，那不是因为棉花期货价格上涨，而是因为现货市场上棉花供应不足。现货本来就是要涨的，它并不会因为期货价格上涨或下跌而改变自己的方向。说期货市场的投机行为导致棉花价格暴涨，说投机对稳定物价有负面影响，这完全是冤枉期货，甚至诬蔑期货。那什么是期货呢？期货是从现货市场演化而来的，所谓炒期货，简单来说就是炒现货的涨跌预期。现货的供求因素决定着期货走势。实际上，在大蒜、棉花等大行情中，现货价格的波动通常领先于期货价格的波动。换句话说，期货市场有利于抑制现货价格，有利于稳定物价。所以，我们对期货市场的理解要准确才行！

二、发现某种农产品的价格在长时间内低于成本，应该亲自去实地考察.

农产品的价格如果长时间低于生产成本，一旦供需失衡，往往会引发成倍上涨的大行情。想象一下，如果一个农产品的价格低于它的生产成本，农民们就会失去积极种植的动力。如果这种情况持续一段时间，越来越多的农民会转而选择其他品种，根据市场需求改变自己的种植方式。这样一来，原本种植该品种的面积和总产量就会下降。万一还遇到了天灾，导致产量进一步减少，或者整个经济正处于通胀时期，供求关系将变得非常不平衡，价格就会大幅度上涨。

所以，一旦发现某种农产品的价格在长时间内低于成本（可能是一年或两年），我们就应该亲自去实地考察，获取最直接、最真实的第一手信息。亲自去体验一下买方和卖方之间的力量对比，看看让价格喷涌而上的动力是否已经积聚。这是抓住历史性大行情的重要一环。当一个农产品的价格跌破成本的幅度越大，时间越长，它的价值就越被低估。对于那些价格跌得很厉害的农产品来说，它们具备更大的投资潜力。一旦找到了价格触底的时机，我们就能获得更多的利润空间。

三、供需失衡时要留意价格的起伏，它通常会预示着后续行情的走势。

在供不应求的情况下，如果供需缺口很大，并且外部环境和其他因素也支持的话，行情就会上涨。而且，供求缺口越大，上涨越厉害。当供需严重失衡导致上涨行情时，如果一开始价格没有涨或者只是小幅上涨，那么后续的涨幅会非常大。这是因为人们对供求缺口的预期没有准确把握（或者有些力量刻意地压制了价格）。等到确认供需严重失衡，甚至超出了预期，那价格就会像火箭一样急速上涨。然而，如果一开始价格就涨了，后续的涨幅一般就比较有限了。这是因为人们一开始就意识到了供需缺口，推动了价格上涨。后来虽然确认了供不应求，但在预期范围之内，那只是预期的兑现，并没有新的力量推动，行情就不会继续上涨，甚至可能有所回落。

让我们以2010年的棉花行情为例。在九月、十月和十一月初的两个月内，棉花价格翻了一番。这是因为在棉花收获时，人们惊讶地发现产量严重下降，比预期的供需缺口更严重。事实上，2010年的棉花行情从二月开始到五月中旬先涨了一波，从1万5涨到1万8，但从五月中旬开始一直在平稳期。如果那时的价格涨得更多，或者在二月到八月期间连续上涨，那么后续九月和十月的涨幅就不会这么大或者减弱很多。而如果在二月到五月期间价格几乎没有涨，那么九月和十月的上涨将更为激烈。

所以呢，供需失衡时要留意价格的起伏，特别是在初期的涨幅，它通常会预示着后续行情的走势。当然，这也需要我们关注市场和种种因素，以便更准确地把握投资机会。就像炒股一样，抓准了市场走势，我们就能在价格的涨跌中捕捉到更多的利润。

四、农产品的大涨行情通常发生在收获季节。

为什么这么说呢?这是因为在收获之前，人们往往低估了减产的程度，并未充分考虑各种不确定因素和突发事件。常常是在预期减产一百斤的情况下，收获后才确认减产一百五十斤，甚至更多。大部分人都有一个特点，就是要到事实摆在眼前才能承认事实。在减产的信息得到确认之前，总会怀有各种幻想，觉得供应稍稍增加一点就能缓解供需关系。他们总是等到收获了，才发现供不应求变得更加严重，才意识到自己之前的错误。而在减产的消息打破他们的幻想时，他们可能会走向另一个极端。

也正因为这样，在农产品市场的牛市行情中，收获季节的涨幅往往最大。很多事情看上去不合理，为什么不是在需求迅猛但产量稀缺的时候价格飙升，而是在收获的时候价格飙升呢？实际上，事情只是按照自然规律发展，问题在于人们总是自欺欺人地抱着一厢情愿的预期。因此，在从事农产品期货交易时，如果通过实地调研或准确的信息确定了即将发生大幅减产，并且外界因素也配合得好，我们完全可以大胆地提前预期价格上涨，并在交易中做出相应的安排（如果不提前采取行动，等大家都意识到产量大幅度减少时，低价购买机会也就很难得到了）。

五、在分析农产品的价格走势时，与工业品不同的是，供求关系的运作更为有效。

农产品和工业品在供求关系分析中有着不同的效果。我们可以说，用供求关系来预测农产品价格的走势比工业品更可靠。农产品的消费相对稳定。无论经济环境是好是坏，人们总是需要吃饭。随着生活水平的提高和人口的增加，对农产品的需求也在逐步增长。而工业品的需求却相对不稳定。当经济好的时候，人们会更多地消费，需求增加；经济不好的时候，人们的消费减少，需求下降。特别是遇到经济危机时，需求会急剧下降。

此外，农产品的供应还受到“靠天吃饭”的影响。农作物都是从地里长出来的，因此气候条件的好坏会直接影响农产品的产量。如果气候条件好，农作物丰收；如果气候条件差，产量就会减少。严重的自然灾害更会导致农产品的急剧减产（当然，也有时候天气好反而会导致大量增产或减产）。相比之下，工业品的供应是可以调节的。当供应跟不上需求时，工业品生产可以迅速扩大产能（通过加班加点、24小时生产），而当供应过剩时，可以暂时闲置一部分产能（不像土地，不能闲置）。

因此，在农产品市场中，我们更需要关注供应情况。只有当供应环节出现问题或发生较大变化时，才会引发大涨行情。而在工业品市场中，我们更需要关注需求情况。只有当需求环节出现问题。

六、不同的农产品在价格上有着各自的特点。

比如说蔬菜类的生姜、白菜和大蒜，因为它们不好保存，卖家必须在一定时间内卖完，否则就会腐烂。如果供应大于需求，卖家急于抛售的话，价格很可能会跌破成本价。而如果供不应求，因为库存有限，想要买到这些蔬菜反而很难，于是价格很可能会短期内猛涨。而大米、小麦等粮食类农产品则不同，它们比较容易储

存，可以进行调控。因此，它们的价格波动幅度比蔬菜小很多。即使供应量有所增加或减少，也不会像蔬菜那样价格产生大的波动。可以说，像生姜、白菜和大蒜这样的蔬菜，价格更容易受到供求关系的影响。而大米、小麦这样的粮食，价格调节性更强，波动较小。大家在观察的时候，也要注意这些特点，以免被价格大起大落给困扰。

七、价格的变动也是市场在寻找平衡的结果。

供不应求时价格到底能涨多高？假设有一天，某个商品的价格突然涨上天了。一般来说，价格涨了之后，人们会开始考虑是不是太贵了，于是就减少了购买量，这样一部分需求就被抑制住了。可是价格是否足够高了呢？这还得看抑制了多少需求才能知道。如果抑制的需求刚好和供应缺口能够匹配，那么价格就会稳定下来，不再涨了。因为既满足了买家的需求，又能卖得完。但是，如果抑制的需求还不够，还是有很多人想要购买，而供应的数量又不够，那价格还是会继续上涨。一直上涨到买家和卖家之间达成了“共识”，也就是两方都认为价格合理，才会停止涨价。

可是一旦停止涨价，就有两种可能性。第一种是价格保持在某个区间内，形成了动态平衡，也就是盘整。类似于市场上的游戏，价格找到了它自己的位置，大家都能接受。而第二种可能性就是价格快速下跌。因为之前的价格“共识”其实是建立在卖方舍不得卖和投机买家跟风的情况下的。实际上，供应并没有想象中那么少，需求也没有那么多。所以，一旦价格开始下跌，市场就会试图找到新的“共识”点，重新平衡。由此我们可已看出，价格是由供求关系决定的，而价格的变动也是市场在寻找平衡的结果。

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