傅海棠：做期货不是研究期货是研究现货

发布时间：2024-12-19 16:12

　　12月12-13日，2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行，本届年会主题是“对冲基金新时代：财富管理新格局与新挑战”。图为国内期货传奇人物傅海棠在圆桌论坛“圆桌对话四：对冲基金大时代，期货私募与量化投资战略新选择”上发言。。(图片来源：新浪财经摄影：杨云鹏)

　　新浪财经讯 12月12-13日，2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行，本届年会主题是“对冲基金新时代：财富管理新格局与新挑战”。国内期货传奇人物傅海棠表示搞期货就是搞商业贸易。期货是双向交流的，跌价的时候你也没有招。我们要炒的是商品，不是凭空出来的，我们做期货不是研究期货，是研究现货，是做现货，做的商品。

　　以下为其发言实录：

　　傅海棠：我就讲一讲如何抓住大机会。我做期货，基本是抓大机会，尤其是和机构不一样，要追求稳定的收益，不一样。要么不赚，一赚就赚大的！涨300跌500，我心里没有谱，你要抓大机会，要找一个机会，这只有不可迟疑。同时你也要抓趋势。抓住了市场真实背后的一面，你才能够看出，在趋势没有出来之前，发现供求失衡了，价值偏高，出现了熊市和牛市。

　　怎样去抓呢？怎样去分析？起码有三条最主要的方面。趋势是由供求决定的。第一，供大于求。那供不应求，价值就低，价格低，必涨不疑，今天不涨后天必涨。这是供求决定的趋势。价值决定价位，价值，都说是价值投资，邮票有价值，价值是一个很含糊的词，何为价值？价值是以成本为标准的，价值，你一说价值，价值是以成本为标准的，没有成本的概念就没有价值的概念，你就找不到价值了，这是我的理解。这瓶矿泉水生产成本是2块，现在卖1块钱，对我们来说是有很大的价值的，这价值在何处？这就是价值，成本是2块钱，你卖1块钱。你不生产的话，就涨到2块以上。现在有杠杆了，如果不加杠杆的话必升，100%升。这就是价值！你要先把价值的概念搞清楚了，价值投资。所以价值是以成本为基础和标杆的。那成本是2块钱卖5块，未来涨到10块。这是第二。第三，宏观。这一点很重要，就是供不应求，价格又低，人气不行，宏观不行，现在到各个环节不能缺钞票，不能少钱。人气好，宏观形势好，钱多，即经济过剩。主要是这三个方面。

　　我对期货的理解是，搞期货就是搞商业贸易。期货是双向交流的，跌价的时候你也没有招的。在商品上涨的初期，他大量地买回来以后囤着，以后看得很准，过了一段时间上去了他又卖出。低价的时候拿入，价格高了就又卖出。铁矿石等，我们要炒的是商品，不是凭空出来的，我们做期货不是研究期货，是研究现货，是做现货，做的商品，不是做期货，看这个盘子的数字，一会儿红，一会儿绿，不是那一个，按我的理解这时候的，做期货投资的朋友一定要把这个概念清楚，有的人做了三年还不了解，做了几年都还不知道是什么东西，你说你怎么做的？你都不知道，对它一点都不熟悉，所以我们还是要做自己熟悉的，不管你做什么商品，金属、贵金属、黄金、白银，一定要搞清楚，这样就比较容易成功和赚钱。做期货一定要研究得透，不能稀里糊涂，要做你最熟悉的，不熟的就不要做。你对哪一个东西熟，你的朋友圈、亲戚，你就做哪个行业，不懂就学习，一定要搞清楚供求关系，期货其实就是一个供求关系。供求是价格影响生产，价格一高，它就会加班加点地生产，这就会刺激供应，这一段时间就会下跌。价格又低，价格低迷，甚至又亏损，我生产这个东西，我亏本，肯定会打击其生产积极性，随着时间的推移，供应又会出现问题，需求又上来了，便宜了就买。建仓是很重要的一点，建仓实际很重要。我从小是做小生意出身的，骑着自行车吆喝，做期货也是做生意，这瓶矿泉水本来是2块钱，你花1块钱买，你赚不到钱。你买，当然做期货上，卖不出去就买不进去。十年会才会抓到一个机会。

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