巴菲特如何选择超级明星股

发布时间：2024-12-22 02:08

作者刘建位老师，汇添富的首席投资理财师，号称国内研究巴菲特的第一人。现在就一起来总结刘建位老师视角下的巴菲特选股策略。

1、巴菲特选股基本准则：他买入一家公司的基础就是这家公司在源源不断地创造利润，跟市场和宏观经济没有太大关系，要时刻把自己当成一个企业的经营者。

巴菲特说，好公司哪怕买的贵点都没事，但千万别图便宜，买入一个一般的公司。因为时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。

2、巴菲特总结，要找就找这样的公司：

懂公司业务，就与公司共舞；懂行业趋势，就与行业共舞；什么都不懂，就买指数，与市场共舞。

巴菲特的能力圈原则：千万不要不懂装懂，知识和能力错配，否则，很可能是失败的投资，要么是早早下车，要么深度被套。

芒格说：投资就是要预测，预测越准收益越大，为了保证你的预测准确度，就要聚焦在你懂的领域，而不是试图预测所有事。每个人都有自己的长处，如果试图在自己最差的方面获得成功，那你的事业一定会是一团糟。

3、巴菲特买股票的绝招：

4、经济特许权的特点是：公司想提价就能够随时提价，如苹果。

检验方法：如果给你10亿美金，还可以雇佣一切你认为很牛的管理大师，那么你能否复制一个这样的企业出来。离开了赤水河，茅台就不再是茅台。超额利润的驱动力，正是无形资产，也就是良好的商誉。

5、著名管理学家柯林斯说：企业领导人最大的决策，不是解决什么的问题，而是解决谁的问题，把人用对了，事情也就都对了。

巴菲特的经验告诉我们：一个优秀的经理人会让公司长期保持在一个专业化的领域里经营，专业化垂直化下去，才能提高盈利能力。

6、据统计，能够连续十年保持持续增长的公司只有13%，这些企业大多都是单一化经营领域，多元化企业越来越少。所以我们要尽量远离动不动就四大战略，八大业务板块的企业。

7、巴菲特把公司业务与管理层比作赛马，管理层是骑士，业务是骏马，好的骑士和骏马都是缺一不可的。另外，管理层的高超资本配置能力，也是一个重要的参考指标。

重要的标志：管理层敢于在公司股价过低时大量回购股份，增加股东持有的股票权益。而那些每年都扩股，每年都增发的公司，基本都不靠谱。

8、赚钱才是第一要务，如何看企业的盈利能力？主要有三个方面：

费雪最重视的就是企业的盈利能力，如果管理者无法把销售收入变成利润，那么这个公司就没什么前景。

9、超级明星企业标准：过去十年平均ROE＞20%，且没有一年＜15%。还要看看他背后的杠杆，即负债，如果负债过大，那么盈利能力就要大打折扣。

超级商誉企业：企业拥有经过历史考验的无形资产，通常都有比较高的回报率。当品牌深入大家意识后，往往会创造很多的超额利润。

10、安全边际，就是当股票的预期年化收益率达到国债收益率2倍，盈利收益率是市盈率的倒数。目前中国十年期国债收益率大概是2.3%，而A股总体市盈率大概是17，股票的预期年化收益率已达到国债收益率2.56倍，具有明显的安全边际，现在投资股市权益市场未来会有很好的投资回报。如果未来国债收益率上升，股市要再下跌才能具有投资价值，也就是一加息股市就要跌的根本原因。

11、巴菲特战胜市场的秘诀：集中投资于你非常了解的少数优秀公司，相对分散投资于你不了解的一般公司，而并非不要把鸡蛋放在一个篮子里的字面意思。正所谓不熟不做。

投资报酬与风险并不是成正比，反而会呈现反比趋势，即风险越低的东西，反而投资报酬越高。

12、格雷厄姆说他一生60多年，最成功的发现就是没人能够成功地预测市场变化。所以最好不要去预测市场涨跌，在大概率对的时候踏踏实实跟随市场就好，正所谓宁要模糊的正确，也不要精确的错误。市场就是你不断加仓定投，最后形成的购买成本。

13、巴菲特选股标准