明星左右华谊兄弟创业板“人气”
刘芳：好多文化人都经常叹息，电影已经从文化产品演变成为商业产品。但现实就是如此，电影就是商业。你看，电影行业里，通常都是投资越大，影响力就越大，票房跟着水涨船高，于是电影就沦为与金融差不多，钱生钱的行业。但毕竟文化产业不同于金融运作，文艺的初始是没钱的，很多电影制作公司都靠借钱投资，但又没有什么可用于抵押的固定资产，于是电影公司借钱其实非常难。文化产业，看上去光彩照人，但实际上经常捉襟见肘。华谊兄弟携众明星闪亮登场的瞬间虽然真的很夺目很豪气，但实际上，在华丽的背后，华谊兄弟一直演绎着借钱还钱的周而复始。
解说：因其众多明星和影视作品，很多人对华谊兄弟并不陌生。作为一家综合性娱乐公司，华谊兄弟由王忠军、王忠磊兄弟创立于1994年。他们投资制作的第一部电视剧是由英达导演的《心理诊所》。
孙红：华谊广告投拍的第一部影片是《心理诊所》，当时他投拍这个《心理诊所》的目的可能比较简单，主要是当时的广告公司因为要在电视台去投放广告，投放广告想争取一个比较好的时段，他通过提供影片的方式，事实上为他的广告带来一些铺垫，不过《心理诊所》利润不是很高。后来他在接受采访的时候也讲，没有达到他的预期，就是算交学费。后来他又投拍了《荆轲刺秦王》、《鬼子来了》，但是后来由于某些因素，他没有通过电影局的审批，反正就是华谊刚刚介入影视制作行业，是比较盲目的。
解说：但真正让华谊兄弟得到转型机会的是资本运作，华谊兄弟得到的第一笔商业投资，是在拉赞助的过程中遇到太合集团。2000年3月，王中军和太合集团各出资2500万元，将其重组为华谊兄弟太合影视投资有限公司。
孙红：电影行业的融资是存在一个瓶颈的，这是由它的行业特性所决定，那么在这样的背景下，后来华谊就开始引入第一轮私募，当时和太和地产合作，北京的太和地产，就成立了华谊太和影视投资有限公司，它是第一个引入导演工作室的影视企业，他这种架构就基本上涵盖了产业链的各个部分，从编剧、导演到发行，基本是形成了一条完整的产业链。
刘芳：随后，大约是在2004年前后，华谊又进行了三轮私募，先后引入了分众传媒等传媒集团和其它金融投资机构。资料显示，华谊兄弟主要业务分：电影、电视剧的制作、发行及艺人经纪服务，而华谊兄弟的“造星能力”堪称业内翘楚，不仅培养了著名导演冯小刚，还通过《集结号》造就了张涵予，通过《风声》培养了导演陈国富等等。此外，李冰冰、周迅、黄晓明、陆毅等80余位国内当红艺人均与华谊兄弟签约。进入2009年，华谊兄弟热得烫手的，已非《风声》或是其它新片，更非王氏兄弟或旗下明星绯闻八卦，而是其作为政府认可扶持、金融界一致看好的首批登陆创业板市场的影视传媒公司。
解说：然而，华谊兄弟股价的疯狂仅仅只持续了一天，随后的日子里，华谊的表现“跌跌不休”，并在12月18日触及上市以后的最低价53.01元。此后在A股市场整体强劲上扬的背景下，才勉强企稳。这个被业内一致看好的企业，最终成为创业板满月时，跌幅最大的创业板上市公司。
孙红：毕竟华谊上市当天收盘价和它2008年的净利润来计，它的净利润已经高达170倍，在短期内已经透支了它的盈利水平，所以一个很形象的比喻，就是说股价走势就是投资者的一个心电图，华谊这个股价的变化，事实上也反映了投资者由一个非常亢奋到逐步理性的这样一个心理上的变化。
冉兰：华谊兄弟是有硬伤的，它前几年至少是有四次融资计划，它的股权结构，包括它的步伐，我们认为都是过快的。我们看传媒制作这个领域里面，目前作为华谊兄弟来说，它民营，其实在国内的，还有一些实力更强大的国有的这样一些企业，如果它一旦也用同样的模式，对它来说肯定是有比较大的竞争关系的。
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