【人物】孙宏斌大爆乐视猛料背后有何玄机？

贾跃亭将孙宏斌拉下水之后自己上岸跑了，这让孙宏斌异常愤怒，难道对贾跃亭的不义行为只能逆来顺受？当然不是。强势如孙宏斌者，岂能甘心被人羞辱，召见媒体并披露乐视网不为人知的内幕，看似为自己撇清干系，实乃反制贾跃亭之策，这招叫釜底抽薪。

文 | 刘步尘

来源 | 中外管理新媒体

在3月25日的媒体聚会上，孙宏斌谈了他对乐视网的看法，并预测乐视网未来可能出现的结局。细心人不难发现，孙关于乐视网的所有表达，基调只有两个字：悲观。表面上看，他召见媒体是为自己撇清干系：你们炒股赔钱和我无关，“我也是受害者”，“我不背这个黑锅”，实际上，他有更多的考虑。

从孙宏斌的表述，我们不难得出一个结论：乐视网还有更大的考验在后面等着。这个考验是什么？最大可能性就是退市。

孙宏斌与媒体的交流还算诚实，一方面承认自己投资乐视失败，另一方面提醒股民对乐视网保持清醒。

和此前谈到乐视时孙宏斌多是传递信心不同，这一次孙宏斌关于乐视网的所有表达，无一例外全是负面，比如：“我投资乐视已失败，今后我也只是个散户”，“投资（买乐视网股票）得动脑子，老贾的汽车成不成功跟乐视网有半毛钱关系”，“我们已经将该项投资归零了”， “乐视网极度缺乏资金，已经资不抵债”，“（乐视网）现金流也没有，利润也没有”，如此，不一而足。

请大家注意：在谈到乐视网现状时，孙宏斌使用的是“现金流也没有”这样的表述方式，可见眼下乐视网经营多么困难。

那么，乐视网实际情况到底什么样子？

截至上周五收盘，乐视网市值仅剩202亿（注：本周一即3月26日，乐视网停盘）。

1月24日复牌之前，乐视网自然人股东18.5万人，到2月9日，自然人股东上升至33.6万人，累计换手率在240%-250%区间。用孙宏斌的话说，“机构投资者都走了，剩下的就是散户在炒，游资在炒，挺要命的”，“乐视网现在已经成一只典型的妖股”。

就是这么一支让人无奈的股票，融创中国前前后后围绕着它投了差不多170亿元。2017年1月向乐视网、乐视致新、乐视影业投资150亿元，到当年11月又向乐视网、乐视致新借款17.9亿元，担保30亿元。

这么巨大的投资，最终换来的却是孙宏斌一声叹息：“愿赌服输！”

就在四个月前，孙宏斌还口口声声“做不好乐视将是此生的遗憾”。

既然乐视网目前最大的困难是“极度缺乏资金，已经经营困难”，未来融创还会继续投资乐视网吗？

孙宏斌的回答很肯定：“不会啦，融创中国也是上市公司，也有其他股东，我也需要给其他股东交代。”

孙说，要解决乐视网目前的危机，还要再投一百亿以上，并且还必须让钱合理合规的进来。

过去几个月，乐视网及孙宏斌本人不断向贾跃亭喊话，贾一概装聋作哑不予理会，既不履行对乐视网的借款承诺，也不积极解决非上市公司对乐视网的欠款，“老贾连一根羽毛也不愿意失去”，让孙宏斌倍感无奈。作为二股东的融创，没有理由继续向乐视网输血，毕竟那是替贾跃亭打理家产。

对于孙宏斌来说，不再对乐视网施以援手，让它沉沦下去乃至退市死掉未必不是好事，大不了自己的投资打水漂，反正也不至于对融创中国造成致命伤害；一直这么被乐视网这么拖累下去，恐怕才是最可怕的。

对于贾跃亭来说，乐视网具有非同寻常的意义。表面上看，现在的贾跃亭一心一意搞他的汽车，对乐视网不闻不问，其实，贾内心的安稳，很大程度上因为有孙宏斌替他打理着乐视网。

现在，孙宏斌不干了，你贾跃亭扔得起我也扔得起。但是，假如乐视网退市，对孙宏斌和贾跃亭的影响是不一样的，对于孙宏斌，大不了亏损170亿，继续做他的融创就是了；对于贾跃亭，则失去了其发家的根本。而且，更要命的是，一旦乐视网退市，贾跃亭必将受到牵连，并不可避免地影响到法拉第未来，这几乎是肯定的。换言之，孙输得起，贾输不起。

孙宏斌最不愿意看到的，是自己替贾跃亭打理着不争气的乐视网，而贾跃亭却在美国美滋滋地做着他的汽车大梦。

近期，贾跃亭的法拉第未来似有死而复生的迹象，“融资15亿美金”，“即将启动加州汉福德工厂”，“在北京、上海大肆招人”，“法拉第未来有可能在广州南沙建设工厂”……所有这些传闻，放在贾跃亭拒不履行对乐视网责任背景之下，我相信孙宏斌怎么看怎么不舒服。

贾跃亭将孙宏斌拉下水之后自己上岸跑了，这让孙宏斌异常愤怒，难道对贾跃亭的不义行为只能逆来顺受？当然不是。强势如孙宏斌者，岂能甘心被人羞辱，召见媒体并披露乐视网不为人知的内幕，看似为自己撇清干系，实乃反制贾跃亭之策，这招叫釜底抽薪。

你看孙宏斌对乐视网未来三种可能的分析多么到位：

目前乐视网只剩下三条路可走，哪三条路呢？第一条路，破产重整——这条路不影响乐视网上市地位，而且是成熟方案。但前提条件是需要监管层、北京政府、法院三方支持；第二条路，卖资产还债，维持上市地位，前提条件是得有资产可卖，现在的乐视网净资产是负值，没有资产可卖，而且后面还有可能继续亏损，最后的结果还是退市；第三条路，就是退市，依据现在乐视网情况，“有极大的退市风险”。

稍一留意你会发现，孙说的三条路其实是一条路，即：退市。在孙看来，那两条路几乎行不通。

乐视网退市对贾跃亭意味着什么？不言自明，贾跃亭将不得不承担退市带来的一系列连带责任。

不过，我倾向认为，孙宏斌本次发难，暂时不会对贾跃亭造成伤筋动骨的影响，半年后将对贾跃亭造成什么影响，就不好说了。

撇开孙宏斌的反制不谈，单纯看法拉第未来，其造车行动只能说刚刚起步，现在就谈成功还为时过早。更何况，贾跃亭个人信誉破产，决定了他的造车之路每一步都不好走。

乐视网已经是一个妖股了，股价暴涨暴跌，我背不起这个锅。

—— 乐视白衣骑士孙宏斌

作者 | 张歆晨

本文经授权转自「第一财经」

昨天下午，在辞任乐视网董事长 10 天之后，融创中国董事会主席孙宏斌首次袒露了他作出这一抉择的初衷，他向我们表示，自己不愿意市场上有投机者利用他和融创的信用背书来肆意炒作股价，导致小股东们蒙受损失。

“乐视网已经是一个妖股了，股价暴涨暴跌，我背不起这个锅。”数据显示，自从乐视网复牌以来，机构已经悉数撤离，但散户的数量从最初的大约 18 万上下，在短期内猛增至 33 万左右。“虽然期间公司进行过许多风险提示，但市场上的投资者依然在没有对公司价值和逻辑足够了解的情况下，听从消息而冲进去。”

卸任乐视网的董事长后的孙宏斌一身黑色 T 恤，显得颇为轻松，自嘲“看开了嘛！”他以孙氏常有的洒脱开场，不再有 2017 年初刚接手乐视时的意气风发，也不再有 2017 年 8 月面对投资者时的沉重。

这一次，孙宏斌承认自己对于乐视的投资是失败了，并且承认目前摆在乐视网面前虽然有三条路可以走，但条条路都十分困难，且其结果都将是自己的投资血本无归。

▌小股东不应再盲目

从公开的资料看来，目前乐视上市体系乐视网的状况十分艰难，按照孙宏斌的话说，是“日子都过不下去了。”但在此背景下，依然有小股东前仆后继冲进市场，这被视作极为危险的行为。

基于对小股东负责任的态度，孙宏斌选择以辞职的方式来警示市场，同时也宣布了自己对于乐视前景的悲观态度。

“投资者以前的投资亏损跟我无关，但后来新进去的却不少是因为我和融创的存在，例如前不久有朋友跟我说，鉴于我买了乐视，所以他也冲了进去，这无疑是市场利用我的信用背书来对乐视的价值产生误判，如果因此导致股价大涨之后大跌，引起投资者损失，我是背不起这个锅的。”

从这个层面上看，为了避免市场上有人利用他个人和融创的信用背书来炒作乐视股价，是孙宏斌选择辞任董事长的最主要原因。资料显示，自从乐视网复牌以来，股价出现极大波动。3 月 14 日午间，深交所曾公告称，乐视网近期股票交易波动幅度较大，并于下午 13:00 开市起停牌。

也正是 3 月 14 日，乐视网发布公告，称孙宏斌已经从乐视网董事长职位上辞职。“将来我也是小股东，我亏得还比别人多。”

2017 年 1 月，孙宏斌旗下的融创中国 150 亿元投资乐视网、乐视影业和乐视致新分别 8.61%、15% 和 33.4959% 的股权，他本人则于当年 7 月 21 日当选乐视网董事长。据不完全统计，连同融创为乐视提供的担保，孙宏斌合计向“乐视系”投入的资金总额接近 200 亿。

辞职之后的孙宏斌，目前首先要做的，是让市场了解乐视网真实情况，避免散户盲目跟风被投机者散布的虚假消息所蒙蔽。“过去我是董事长很多话不能说，现在我也是散户，别人骂谁我也跟着骂谁，比人起诉谁我也跟着起诉谁，我亏得比别人多，更有资格骂。”

财务数据以及其他诸多资料显示，乐视网还是一堆烂摊子：2017 年净利润预亏 116 亿；关联欠款 75.31 亿元的关联欠款、债务违约、诉讼等。

▌乐视“死结”难解

目前，乐视网面临四面楚歌的窘迫境遇，如何重整主营业务让乐视网得以持续经营才是重中之重。

截至上周五收盘，乐视网市值 202 亿，但在孙宏斌看来，目前的乐视因为债务和经营的困境，真实价值几乎为零，甚至为负。“我们已经将该项投资归零了。”

从当前的政策以及客观情况来看，摆在乐视网面前只有三条路可走：

但无论哪种方式，在目前的现状下都并不容易。“第一条路重组而言，现实困难很大，涉及诉讼，周期长，而且时间拖得越长对投资者的影响越大。至于第二条路变卖资产，并不能解决长期现金流和利润的问题。”

在某种程度上看，乐视网已然陷入了进退维谷的尴尬局面之中。

面对这样的结果，孙宏斌表示颇为“遗憾”。“当初对于乐视的投资逻辑还是对的，因为大文娱依然是“美好生活”大背景下的趋势，而且当初算账时已经算好，融创投进去的钱本来是足够几家公司正常运转起来的，但后来资金调用上出了太多状况，关联公司抽取的资金回不来。”

所谓关联方挪用资金，乐视网曾发布公告披露：自 2016 年以来，公司通过向贾跃亭先生控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至 2017 年 11 月 30 日，上述关联方对上市公司的关联欠款余额达到 75.3 亿元。如果加上关联方对乐视影业的资金占用，该笔费用高达 92 亿。

▌愿赌服输

随着孙宏斌从乐视网董事长的位置上辞职，他个人对于乐视网的背书在一定程度上算是终结了，同时也流露出其“放弃”的当下心境。

对于当初的投资，孙宏斌总结称其间有几个失误：

对于贾跃亭，孙宏斌依旧保持着善意的评价，称“他企业家精神值得称道，但到现在个人信用已经彻底没有了。另外，他对公司估值的判断一直有误，公司的价值没有他评估的那么高，不应该给那么高的估值。”

贾跃亭与孙宏斌

对于融创的投资者，孙宏斌透露出真诚的“认错”态度。“投资是有问题的，融创该亏的亏了，我们会总结经验教训。我们过去也有并购失败的，但也很多成功的案例。做生意有输有赢很正常。”

此前，孙宏斌曾经表示，如果做不好乐视将是他人生的遗憾，但如今，他已然坦然接受这一遗憾，称“人生没有遗憾也挺难的。融创投资的钱，基本上全亏了。以后如果乐视好起来，就算是挣的吧。”

不过，孙宏斌目前比较悲观的是乐视网，即上市体系，而新乐视文娱（原乐视影业）和新乐视智家（原乐视致新）却依然在推进相关工作。

据透露，曾对新乐视文娱（乐视影业）此前做了一次 10 亿的增资后，目前公司已基本维持正常运转，“这一块在五六月还会做一次增资，我也比较有信心。前景也是不错的。”

而新乐视智家（乐视致新）的状况相对复杂。据现有股权关系，乐视网持有乐视致新 40.31%的股权位居第一大股东，天津嘉睿持有乐视致新 33.49%股权为第二大股东，乐视控股持有乐视致新 18%的股份为第三大股东。

孙宏斌强调，无论新乐视文娱（原乐视影业）和新乐视智家（原乐视致新）未来的经营前景如何，都与乐视网没有太大关系，不会对乐视网的经营形成正面影响。返回搜狐，查看更多

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