如何用金融专业知识阿尔法（α）和贝塔（β）来指导投资
近期总是听一些大V嘴里说的什么赚阿尔法的钱不赚贝塔的钱
，感觉高大上的样子
。阿尔法
（α
）和贝塔
（β
）只是希腊字母中的两个字母
，但在投资中
，却变成了金融专业术语
，那阿尔法
（α
）和贝塔
（β
）到底是什么意思呢
？今天我们就用最通俗易懂的语言来学习一下
。阿尔法
（α
）阿尔法系数是指投资或股票的绝对回报与按照β系数计算的预期风险回报之间的差额
。简单来讲
，阿尔法系数最普遍的意思就是超额回报
。什么是超额回报
？通俗来说
，就是投资者通过他的专业能力
，深挖基本面研究选股
，实现超越市场平均水平的更高的回报
。阿尔法系数反映的是投资回报率
，阿尔法数值越高
，说明股票获得超额收益的能力越强
。阿尔法系数是对投资者投资能力的最真实的反映
。一个合格的投资者
，他的阿尔法系数至少应当是大于零的
，也就是这个投资者有阿尔法
。如果一个投资者的阿尔法系数小于零
，就说明他的投资回报还不如市场回报
，超额收益为负数
，那么就可以说这个基金经理没有阿尔法
，还是早点离开这个市场买买理财就好
。贝塔
（β
）贝塔系数是一种风险指数
，用来衡量个别股票相对于整个股市的价格波动情况
，是一种评估证券系统性风险的工具
，可以理解成是相对于大盘的波动幅度
，也可以表示与市场波动的相关性
。通常认为
，市场的贝塔系数值为1
，如果一只股票的贝塔系数大于1
，就说明它的波动幅度相对市场而言更大
，风险也就相对于市场更高
；如果一只股票的贝塔系数小于1
，那么我们就可以大致认为它相对于市场有更强的抗波动性
，其风险小于市场
。贝塔系数越趋近于1
，其波动情况就越与市场趋同
。例如
，一只股票的贝塔系数如果是1.10
，那么就表示其波动是市场的1.10倍
，亦即上涨时比市场表现优10％
，而下跌时则更差10％
。投资时
，怎么运用α和β呢
？对于我们普通投资者来说
，不需要了解阿尔法系数和贝塔系数的具体计算方式
，也不需要去做深入的研究
，常跟踪的股票的股性也大致判断出他的阿尔法贝塔属性
。例如
，食品饮料行业的阿尔法系数明显高于军工制造业
，成长股的阿尔法系数明显高于烟蒂股
，银行贝塔系数明显比券商小很多
，四大行贝塔系数明显比股份制银行小很多
。我们只需要运用这两个指标来作为投资参考即可
。那怎么去运用呢
？我们先来了解一下我们的收益构成
。投资收益总回报包括了以下三个方面
：市场收益
、超额收益和运气收益
。1
、市场收益
，也就是靠市场行情赚的钱
。牛市中更容易赚钱
，熊市中更容易亏钱
，这就与购买的股票的贝塔系数
（β
）相关了
。贝塔系数越大的
，就越容易受到市场波动的影响
。在实际运用中
，我们可以在市场底部的时候选择贝塔系数较大的股票
，一旦市场开始上涨
，这只股票可以表现出更快的上涨趋势
；在市场高位时
，可以选择贝塔系数较小的股票
，市场下跌时能表现出更强的抗跌性
。例如
，在市场底部买入贝塔系数更大的南京银行
，高位时换入贝塔系数小的农业银行
。再如
，今年年初底部时
，买入贝塔系数更大的五粮液比茅台获利更多
，那么现在高位
，是不是五粮液换入茅台更稳妥
？答案是显而易见的
。2
、超额收益
，投资者通过他的专业能力
，实现超越市场平均水平的更高的回报
。阿尔法越大
，说明投资赚钱能力就越强
。3
、运气收益部分就不谈了
，佛系
。