供应链集中度与公司成本结构关系的研究

供应链集中度与公司成本结构关系的研究

【摘要】： 企业的发展不是孤立的,近年来大量学者也意识到这个问题,对于企业的战略决策和财务状况的研究不再囿于企业自身数据的挖掘,开始从供应商-企业-客户关系的角度出发,将供应链领域与财务管理领域相结合,研究供应链关系对企业财务活动的影响,主要从对企业现金持有、并购绩效、股利分配、资本结构、盈余管理以及企业绩效等方面的影响进行研究。但是对于供应链上下游集中度与成本结构关系的研究仍然是有限的,而企业成本结构决策是公司财务中一个非常重要的研究方向。本文依据资源依赖理论,利用2014-2016年沪深两市制造业A股上市公司的财务报表数据,就上下游集中度与企业成本结构的关系进行研究,分别考察供应商和客户集中度对企业成本结构是否存在影响,以及它们对企业成本结构存在着何种影响。研究中,使用Patatoukas在2012年开发的测量方法来构建客户集中度和供应商集中度变量。以企业所在行业竞争度和供应链之间资金占有权的差异衡量企业对供应链上下游的议价能力,以成本变化对收入变化的敏感程度来代表企业成本结构,并加入GDP增长率、资产负债率、公司规模、企业性质等作为控制变量,通过多元回归分析,分别检验供应商和客户的集中度对企业成本结构的影响。研究发现:(1)供应商集中度和客户集中度与企业成本结构存在负相关关系。具体而言,供应商的集中度越高,企业的成本结构越趋于刚性;客户的集中度越高,企业的成本结构越趋于刚性;(2)客户的议价能力和供应商的议价能力越高,对供应链集中度和成本结构这种负向关系的增量效应越强;(3)企业性质、公司规模等控制变量对企业成本结构存在显著影响。其中企业性质与成本结构负相关,表明相较于国有企业,民营企业的成本结构更具有弹性;公司规模与成本结构正相关,表明大公司的成本结构更具弹性。实证结果也通过了稳健性检验。研究结果表明企业通过追求与供应链的相互依赖和合作来应对供应链集中度而不是试图减少三方关系中的权力不平衡。因此,企业应当综合考虑自身的供应链集中度和风险承受能力制定成本结构策略,在运营风险允许的范围内适当向刚性的成本结构倾斜,进行供应链关系型投资,加深和稳固供应链相互依存关系,以期在供需不确定中,获得收益最大化。

【学位授予单位】：南京师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018

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