告诉你一个真实的创投圈：创业者与投资人闹矛盾是常态

文 | 健一会投资 阮聿泓

陌陌唐岩与经纬张颖的伸中指照片，是中国创投史上有名的影像记录之一。照片摄于陌陌在纳斯达克敲钟现场。陌陌上市前夕，唐岩老东家网易发声明控诉唐岩三宗罪：“在网易就职期间私创企业”、“涉嫌腐败”、“个人作风有问题”。伸中指照似是对网易的回应。

陌陌创始人唐岩与其投资方经纬张颖是创投圈少有的网红级别的“中国好搭档”，他们在论坛等场合偶尔“秀恩爱”，便会引来台下男女粉丝们的声声尖叫。

在现实创投生态中，创业者与投资人之间这类和谐的状态并不常见。风险投资的天然属性，为创业者与投资人双方均埋下了大量极易引爆的“雷”，排雷技术高超的，可以取得双赢的美好结局，但凡技术糙点，便是满盘皆输。

每次做投资人专访，临近结束时，我都会请他（她）描述下如何看待投资人与创始人的关系。投资人分别用各种社会关系来比喻，回答五花八门，常见的有如下几款：

夫妻：双方为了共同目的本着契约精神一起过日子，互相看着顺眼，双方是平等关系，过不下去了就离婚兄弟：双方在价值观上要契合，最好在生活方式与兴趣爱好上也有些共同语言，双方是平等关系，可以坐下来大口喝酒，大口吃肉，有钱大家一起赚商业关系：双方就是纯粹的投资与被投资的关系，不掺杂太多情感因素，一切按照协议办事司机与乘客：创始人是驾驶员，负责车辆前进的方向与操作，投资人坐在副驾驶座上，不主动添乱，驾驶员如果主动提出，投资人可以就车辆前行的方向提供建议，但不会把方向盘抢过来自己开

关于创投双方关系一说，我见过的最惊世骇俗的比喻来自桔子水晶酒店的创始人吴海，他把创始人比作小姐，投资人比作嫖客，两者是长期包养关系。

“创投圈小黄书”第一册出版后，我曾经联系过一些投资人朋友，请他们说说书中令人印象深刻的篇章，很多朋友不约而同地把书中的一段话截屏发我：

创业的过程是丑陋的，既然碰到问题是必然，那么有事大家一起扛就好了。

媒体对于创投圈的报道，报喜的多，报忧的少，弥漫在创投生态中的许多矛盾与谎言由此被掩盖，只要当事人不说，旁观者无从知晓。创业者与投资人的龃龉，就是这些“不足为外人道”的家丑之一。

01

投资人与创业者分属两个阵营。

投资人受出资人委托，通过自己的专业判断，把钱款投在他看好的项目上，求财是投资人的终极目标。许多风险基金存续期仅为五至七年，这就使得投资人不但要求高回报，还追求速度，希望通过快速退出并获得高收益。

创始人将项目视若己出，他们经营企业不但为了求财，还希望能收获良好的社会声誉和成就感等非货币收益。当他们发现投资人为了追求短期利益而牺牲企业长期发展时，便会表现出极大的抗拒心理，甚至不惜与投资人决裂。

为了避免在企业战略执行上丧失主动权，创业者与投资人又会在企业控制权上正面交锋。投资人希望能介入公司管理层的人事安排与日常管理，创业者则希望在所持股权比例缩小的情况下能通过对董事会控制权分配的特殊设计，牢牢把握对公司重大事情的决策权。

很多时候，企业业绩的波动也会推动企业控制权在创投双方之间转换，从而引发创业者与投资人在收益分配方面的矛盾。

投资人之所以愿意投资某个项目，是因为他们看好该项目未来产生高回报的潜力，投资后一旦企业收益减少，投资方常常喜欢通过执行对赌协议或引入新投资人等相应条款来约束创业者，以避免创业者通过关联企业利益输送等不公平手段，让自己获利却损害了投资方利益。创业者一方也是一肚子苦水，他们会质疑投资人没有起到应有的作用，比如拖延投放资金等。

02

除了风险投资自身属性导致的潜在冲突，创业者与投资人在信息与认知上的差异也是造成创投双方关系紧张的原因之一。

不止一位创始人和健一君抱怨，很多有潜在投资意向的投资人在和他们交流时，对项目所在行业的基本常识都不掌握，只是因为该行业当下处于风口，便要上门来分一杯羹。如果拿了这类投资机构的融资，投资方在进行投后指导时的发展建议与策略无疑要大打折扣。

而就企业自身而言，其内部大部分关键信息都掌握在企业创始人手里，企业技术研发的真实实力、企业产品的真实利润，未必会项目计划书上如实展示。有些时候，企业甚至会通过第三方灰色产业链对关键数据进行恶意造假。在这种信息严重不对称的情况下，投资人即便是通过进场尽调等方式，也未必能掌握企业的真实状态，这就让一些贪图捷径的创业者产生了侵吞投资方利益的动机和行为。而企业造假情况即便是蒙混过关，也容易在日后双方长期磨合中东窗事发。

不过此类认知冲突对于创投双方来说未必就是一件坏事，处理得当，完全可以将坏事变好事，尤其是对投资方来说。要想缩小乃至消弭创业者与投资人在信息与认知上的差异，要求投资人不但加强行业认知与项目判断能力，还要在尽调时擦亮眼睛，既不错过沙土里埋藏的珍珠，也能识别出李鬼。

03

还有一类矛盾则纯属人际间的不协调。

创业者通常都有着极强的个性。他们愿意放弃原有稳定的工作岗位与优渥的职场收入，开疆辟路，内心的孤独感与意志力一样强大。许多创始人和健一君坦言，融资时心理落差都很大，他们在公司里一言九鼎，地位高崇，在与投资方接触时却要摆出低姿态，和颜悦色地回应来自各路投资人或内行或外行地询问甚至质疑，脸上笑嘻嘻，心里MMP。

投资人也是个特殊行当。市场化的投资机构通常都是合伙制，他们或有着辉煌的创业背景，财务自由后涉猎创业投资，希望以自己的丰富行业经验帮助更多创业者重复辉煌；或是财务法务背景出身，作风严谨，思路缜密，即便在进入创投圈后，也保持着优秀的职场精神。一位母基金高层曾对健一君直言，在诸多圈层中，一级市场投资人是最聪明的，尤其是合伙人这个级别，真的是人中龙凤，基因中综合了高智商与高情商，将高智商用于项目判断，高情商则用于募资及与项目方相处。

当这两个群体进行碰撞时，由于互相熟悉与磨合的时间不长，且项目方争相追逐优秀投资机构，优秀项目背后也有许多家投资机构竞投，这就极易出现盲目决策的情况出现。投融资阶段，创投双方都习惯了在心仪对象前展现自己温柔美好的一面，以期请君入“瓮”。当蜜月期过去之后，创业者与投资人的真实个性开始逐渐表露，双方针对对方性格与能力方面的负面评价开始冒头——

性格太强势，独断专行思维太跳跃，策略没有稳定性不讲规则，无视社会伦理压力下人性变异愿赌不服输，输不起盲目自信权力欲强，不能团结大多数人

与风险投资行业自身属性造成的矛盾及认知差异导致的冲突不同，投资人与创业者若是相看两厌，对项目的发展没有一丝好处，要么是创始人退出（在实际案例中，此种情况居多），要么是投资方通过转让股权等方式退出，双方和解的概率极少。

所以经纬中国的张颖在出道之初便以“特立独行、爱憎分明”的言论与行为作为自己的人设，不妨视为其希望以此作为与创始人交好的敲门砖及通行证，否则他又如何能赢得个性同样强烈的唐岩的另眼相看？

网址：告诉你一个真实的创投圈：创业者与投资人闹矛盾是常态 http://c.mxgxt.com/news/view/552956

相关内容

告诉你一个真实的创投圈：创业者与投资人闹矛盾是常态
创业者和投资人的“翻脸”时刻
夫妻档创业？投资人：我们不投，谢谢
创业者与投资人的关系犹如夫妻，如何正确的与投资人“约会”！
创投警示录：罗永浩大战投资人，事件始末、冲突根源、经验教训
创投圈第一网红：63手握600多家企业，投资这个人回报竟超1000倍
朱啸虎：创投圈最能怼的投资人
投资女王徐新：投京东，因为刘强东是”杀手级”创业者
【创业百问之八十七】如何处理和投资人的关系
投资、开店、潮牌……明星创业是在“创”什么？

随便看看